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机械设备
行
业
研机械设备工业母机:高端加速突破,产业未来可期
究
2024年01月03日
——行业深度报告
投资评级:看好(维持)
行业走势图
⚫机床行业恰逢高端突破机遇,顺周期强者恒强、静待反弹
机械设备沪深300我国机床产量产值世界第一,但高端国产化率不足10%,大而不强。近年来在制
19%
行造升级、自主可控及政策设计的推动下,行业迎来高端突破机遇;关键在以核心
业10%
深零部件为代表的产业链配套环节,及以五轴联动机床、精密磨床为代表的高端产
度0%品环节。此外,我国机床下游景气度震荡磨底,龙头企业韧性彰显、强者恒强。
报-10%
告未来顺周期复苏后,机床设备作为产线基础,有望首先迎接反弹。
-19%
2023-012023-052023-09⚫核心零部件:工业母机高端突破的重中之重,如火如荼
数据:聚源核心零部件按重要性和技术壁垒排序,依次为数控系统、编码器和光栅尺、滚
珠丝杠、主轴等。(1)数控系统:高档数控系统约占机床成本的20%-40%,利
相关研究报告润高、粘性强。我国主流高端数控系统来自德日,国产化率不足10%,华中数控
等厂商正奋起追赶。(2)编码器、光栅尺:五轴联动机床一般配备2个编码器
《关注特斯拉机器人新方向:线束和标
+3个光栅尺。我国编码器外资市占率40%+,光栅尺被海外垄断。国内具有编码
准化充电接口—行业周报》-2024.1.1
器量产和高端光栅尺供货能力的厂商主要为奥普光电。(3)滚珠丝杠:2023年
《核电核准数量维持高位,可控核聚
我国机床用滚珠丝杠市场空间约97亿元,2030年有望增长至190.6亿元。量产
变产业化加速—行业点评报告》
厂商稀少,中高端机床用滚珠丝杠国产化率不足10%。主要玩家包括秦川机床等。
开-2024.1.1
源《直击2023日本国际机器人展,关注(4)主轴:我国每年主轴市场规模近百亿,存量替换空间可观。电主轴量产厂
证小型化、轻量化、传感器等方向—行商较少,主要厂商包括昊志机电等。主轴轴承突破是电主轴国产化率提升的关键。
券
业周报》-2023.12.24⚫高端产品:五轴联动机床、精密磨床为整机最强α,亟需打破海外垄断
证
券(1)五轴联动机床是高端制造自主可控核心资产。主要下游航空航天、汽车等,
研价值量、技术壁垒双高。2022年我国五轴联动机床市场空间约113亿元,基本
究
报被德日企业占据,国产化率约10%。国内具备或有望具备量产能力的厂商包括科
告
德数控、海天精工、豪迈科技等。(2)精密磨床是精密零部件生产主力。下游包
括高端滚珠丝杠、轴承、RV减速器等。2020年我国磨床市场空间约为80亿元,
国产化率31%。宇环数控、秦川机床等企业的磨床具备能力。
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