鼎智科技-市场前景及投资研究报告-国内微特电机龙头，受益人形机器人产业链.pdf

证券研究报告·公司深度研究·自动化设备

鼎智科技（873593）

国内微特电机龙头，有望受益人形机器人产2024年01月03日

业链风起

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023E2024E2025E

营业总收入（百万元）318366430528

同比64%15%18%23%

归属母公司净利润（百万元）101106124153

同比103%5%17%23%

每股收益-最新股本摊薄（元/股）1.051.111.291.59

P/E（现价最新股本摊薄）37.5035.5530.4724.70股价走势

[Table_Tag]

关键词：#第二曲线鼎智科技

[Table_Summary]-1%

投资要点-9%

-17%

-25%

◼鼎智科技：国内微特电机龙头，成长性优异-33%

-41%

公司主营微特电机，产品包括线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈-49%

-57%

电机四大类，主要应用于医疗器械及工业自动化板块。公司产品定位中高端，-65%

-73%

线性执行器为行业领先产品，呼吸机配套音圈电机打破国外垄断，与下游知名-81%

2023/4/112023/7/82023/10/42023/12/31

医疗器械及工业自动化头部企业建立稳定合作关系。公司业绩具备高成长性，

2018-2022年公司营收/归母净利润CAGR分别达45%/58%。在人口老龄化、

智能制造背景下，医疗器械、工业自动化行业将维持高景气，带动公司业绩持市场数据

续高速增长。收盘价(元)39.38

◼领军精密运动控制，受益于医疗器械、工业自动化高景气

微特电机为医疗器械和工业自动化核心零部件，但高精密产品技术壁垒高，涉一年最低/最高价22.23/199.46

及精密运动控制、微细加工等工艺技术，国内仅少数厂商布局，具备市净率(倍)