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证券研究报告行业专题报告
2023年院线电影总结及后续展望
历年数据总结看未来
投资评级:推荐(维持)
报告日期:2024年01月02日
投资要点
2023年院线票房实现较好回暖但未超疫情前2019年峰值:
由于2022年低基数叠加2023年内容定档常态化,2023年全国票房实现高增,较疫情前实现较好回暖,修复态势凸显;但尚
未超过疫情前2019年票房峰值,C端需求多元以及口碑效应也在B端影片供给的反思。
2024年有望从修复到新增院线与电影内容有望共荣:
基于2023年的票房回暖,常态基数下,动画影片及国产影片持续加持,2024年票房市场有望新增;企业端,竞争格局持续,
院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业积极探索业务新增量,叠加AI/MR赋能内容与线下试图,2024年院线电影板块仍
可期。
院线电影短中长期如何看?
院线电影市场,供给创造需求的行业,短期看单片定档带来的情绪热度,中期看单银幕产出拐点,可关注受益于整体内容β回
暖后的院线板块(横店影视、博纳影业、万达电影等),内容供给α助力弹性如华策影视、光线传媒、奥飞娱乐、华强方特等
后续产品进展,长期看文化强国、电影强国下,具品牌的电影院线公司再下一城,市占率的持续提升。
诚信、专业、稳健、高效2
关注公司及盈利预测
2023-12-29EPSPE
公司代码名称投资评级
股价
20222023E2024E20222023E2024E
001330.SZ博纳影业7.20-0.050.220.36-144.0032.7320.00买入
603103.SH横店影视17.78-0.500.460.57-35.5638.6531.19买入
300133.SZ华策影视5.870.210.270.3227.9521.7418.34买入
300251.SZ光线传媒8.15-0.240.220.36-34.037.022.6未评级
002739.SZ万达电影13.02-0.880.560.76-14.823.317.1未评级
资料:Wind,华鑫证券研究
诚信、专业、稳健、高效3
风险提示
推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及
未获备案风险
电影等项目延期上映导致业绩波动风险、影院运营不及预期的风险、房屋租赁到
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