非金属建材行业2023年12月政策定调偏积极，关注建材底部机会.pdf

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内容目录

11月市场回顾：板块整体持续弱势运行6

单月：行业继续跑输大盘，居所有行业最后一位6

全年：行情震荡下行，建材板块跑输大盘7

政策定调偏积极，稳增长政策有望持续11

政治局会议定调积极，提出“以进促稳”“先立后破”11

地产数据表现仍较弱，政策仍有待进一步发力12

基建投资略有下滑，年内增速企稳可期13

淡季需求偏弱运行，电子布小幅调涨14

水泥：需求整体趋弱，库存偏高运行14

玻璃：价格重心下移，去库意愿较强18

玻纤：粗纱继续小幅下探，电子布小幅调涨21

投资建议：政策定调偏积极，关注建材底部机会26

风险提示26

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图表目录

图1：11月建材各板块涨跌幅6

图2：11月建材各细分子板块涨跌幅6

图3：申万一级行业11月份涨跌幅排名（%）6

图4：建材板块最近1年板块月涨跌幅（%）7

图5：建材行业最近1年的月涨跌幅在全行业中排名7

图6：国信建材板块2023年年初至今涨跌幅（%）7

图7：申万一级行业年初至今涨跌幅排名（%）8

图8：水泥板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）8

图9：玻璃板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）8

图10：玻纤板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）9

图11：其他建材板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）9

图12：年初至今建材各板块涨跌幅（%）9

图13：年初至今建材板块个股涨跌幅（%）10

图14：11月建材板块个股涨跌幅（%）10

图15：水泥板块PEBand10

图16：水泥板块PBBand10

图17：玻璃板块PEBand10

图18：玻璃板块PBBand10

图19：玻纤板块PEBand11

图20：玻纤板块PBBand11

图21：其他建材板块PEBand11

图22：其他建材板块PBBand11

图23：房地产开发投资完成额累计增速（%）12

图24：商品房销售面积累计增速（%）12

图25：房屋新开工面积累计增速（%）12

图26：房屋竣工面积累计增速（%）12

图27：广义基建投资完成额（万亿）及同比增速（%）13

图28：单月广义基建投资增速（%）13

图29：广义基建投资中各细分项累计同比增速（%）14

图30：地方政府专项债当月发行额（亿）14

图31：全国水泥平均价格走势（元/吨）14

图32：各年同期水泥价格走势比较（元/吨）14

图33：华北地区水泥价格走势（元/吨）15

图34：东北地区水泥价格走势（元/吨）15

图35：华东地区水泥价格走势（元/吨）15

图36：中南地区水泥价格走势（元/吨）15

图37：西南地区水泥价格走势（元/吨）15

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图38：西北地区水泥价格走势（元/吨）15

图39：全国水泥平均出货率16

图40：11月份水泥全国出货率低于往年同期（%）16

图41：全国水泥库容比（%）16

图42：历史同期全国水泥库容比（%）16

图43：华北水泥库容比（%）16

图44：东北水泥库容比（%）16

图45：华东水泥库容比（%）17

图46：中南水泥库容比（%）17

图47：西南水泥库容比（%）17

图48：西北水泥库容比（%）17

图49：1-10月水泥累计产量同减0.70%18

图50：