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腾腾讯讯控控股股22002211年年三三季季度度财财报报⼿⼿把把⼿⼿剖剖析析
腾讯控股于2021年11⽉10⽇发布三季度报告,让我们来看看从三季度报告中,我们以获得哪些信息,这些信息能否给我们投资带来⼀些指导
和帮助。
第⼀篇主营业务篇
2021年第三季度,腾讯⾮国际财务报告准则下的净利润为318亿元,同⽐下降2%;2021年前三季度,腾讯⾮国际财务报告准则下的净利润为
989亿元,同⽐增长10%。
我们来看腾讯核⼼三⼤板块业务的三季度表现:
我们先来看收⼊部分,在三季度报告的第18页:
腾讯三季度实现收⼊1424亿元,同⽐增长13.6%;前三季度实现收⼊4159亿元,同⽐增长19.4%。我们再来看看各项业务的具体情况:
这部分内容在腾讯三季度报告的第7页,以看到腾讯的业务主要为三块:
1、增值服务:在公司业务中占⽐53%;
2、⽹络⼴告:在公司业务中占⽐16%;
3、⾦融科技及企业服务:在公司业务中占⽐30%。
由于表内只有收⼊占⽐,没有增速的数据,我们在第7页下⾯的附注中以看到:
1、增值服务:三季度同⽐增幅为8%。增值服务主要包含三块业务:
a、本⼟市场的游戏收⼊,本季度同⽐增长5%;
b、国际市场的游戏收⼊,本季度同⽐增长20%,按照固定汇率计算增长28%;
c、社交⽹络收⼊(视频及⾳乐付费),本季度同⽐增长7%。
2、⽹络⼴告:三季度同⽐增幅为5%。
其中社交及其他⼴告收⼊增长7%,媒体⼴告收⼊下降4%。
3、⾦融科技:三季度同⽐增幅为30%。
⾦融科技服务收⼊增长主要是商业⽀付⾦额的增加。
从三块业务的增长来看,⾦融科技服务的收⼊增速较快,国外市场的游戏收⼊增长⼤幅超过国内游戏的收⼊增长,由于国内出台了⼀系列政策规范
教育、保险和游戏⾏业,导致了这些⾏业的需求疲弱,降低了⼴告收⼊的增幅。
说完了收⼊部分,我们来看公司实现的净利润情况,具体在财务报表的第18页:
2021年三季度的归母净利润为395亿元,同⽐增长2.6%;前三季度的归母净利润为1299亿元,同⽐增长29.2%。
第⼆篇对外投资篇
我们知道,在那场著名的3Q⼤战之后,马化腾进⾏了⼀场深刻的反思。以说,这场反思之后,腾讯进化了。
在3Q⼤战之前,腾讯的⽬标是成为互联⽹领域的巨⽆霸,在3Q⼤战之后,马化腾意识到:社会价值就像是⼀⽚⼟壤,它是整个企业发展的根基,
根扎得越深,长在上⾯的⽤户价值和产业价值,才能更加枝繁叶茂。把⽤户价值和产业价值做得越好,反过来也能吸收更多阳光和养分,反哺到根
部的社会价值。三者相辅相成,三位⼀体。
马化腾试图通过微信和QQ,把⽤户价值和产业价值做得越来越好,这就等于拥有了⼀块越来越肥沃的⼟壤。马化腾相信,只要⽤⼼培育这块⼟
壤,让它变得越来越肥沃,那么未来,上⾯就会有越来越多的植物,越来越多的业态,⽽且都能够⾮常健康的发展。
按照公众号:夹头⽼李在⽂章《腾讯的投资数据以及各⼝径估值》中资料,⽬前全球投资公司,排名前五位的分别是:
①BerkshireHathaway(伯克希尔哈撒韦;主要负责⼈:巴菲特)
②腾讯(主要负责⼈:马化腾)
③Prosus(Prosus由南⾮投资公司Naspers分拆出来,⽤来持有Naspers国际互联⽹资产的控股公司,公司董事长:库斯·贝克)
④GoldmanSachs(⾼盛)
⑤ソフトバンク株式会社(软银集团;主要负责⼈:孙正义)
腾讯在价值的发现上,会通过三种路径去实现:
第⼀种路径,是不断的研究和开发,打造和完善产品。这个产品,能是原创,也能是抄袭,腾讯并不在意抄袭,只追求如何满⾜⽤户的需求。
马化腾在《关于腾讯未来发展的最新思考》中说:⼤家常常互相⽐拼谁的代码写得漂亮,我反⽽更在意⾃⼰写出的东西被更多的⼈应⽤。这⼀点和
乔布斯的思路⾮常像。
第⼆种路径,是⼊股中意的公司。由于腾讯具有强⼤的流量优势和社会价值,因此腾讯的⼊股通常会以流量本⾝折成⼀部分收购价格。
第三种路径,对于⾃⼰不愿意⼊股或者对⽅不接受⼊股的情况,腾讯就把⾃⼰的流量价值与对⽅进⾏交易,通过交易实现⾃⼰收⼊的增长,同时给
⾃⼰的⽤户带来了新的价值。
这三种路径,都以不同的形式影响着腾讯的财务报表,我们从财务报表中,就以看到腾讯业务模式的细节。
其中第⼀种路径--即⾃我研究和开发以及第三种路径--交易流量价值,都会体现在财务报表的当期损益⾥,影响着腾讯的净利润,这⼀部分⽐较明
显,也是⼤部分投资者对腾讯进⾏
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