公司理财财务管理的基本理念课件.pptxVIP

公司理财;主要内容;一、财务管理的基本理念;财务 finance的含义

按照权威的《Glenn G. Munn 银行与金融全书》的解释， finance 有几个含义：

通过发行股票、债券、票据等方式融集企业组建、重建及其扩展营业所需要的资金；businessfinance

关于货币、信用、银行以及广泛意义上的创办活动等理论与实务的总称，金融经济学(financeeconomics)的含义；

通过征税或发行国债的方式征集政府管理所需要的资金，一般称为财政（publicfinance）;财务管理的基本内容;2、财务管理的目标;利润最大化;股东财富最大化;企业价值最大化;3、财务估价;关于利息率i;4、风险与收益的权衡;二、筹资的资本成本;普通股资本成本——最难测定的成本，有三种模型

股利折现模型法：

基本模型

股利固定增长模型

资本资产定价模型法：

税前债务成本加风险溢价法：

股票对债务的期望收益风险溢价

加权平均资本成本;加权平均资本成本与边际资本成本

资本成本的理性选择与现实选择

由小到大排列为：银行借款、发行债券、优先股、普通股国外现实次序为：内部融资、发行债券、优先股、普通股我国为银行借款、普通股、发行债券

资本成本与企业价值的关系

一般认为资本成本越低，企业价值越大;三、资本结构与财务杠杆;均衡理论下:资本结构与资本成本;3、影响资本结构的因素

国别因素、行业因素、税率和利率、股东和经理的态度、债权人态度、企业的成长性、综合财务状况、企业资产的担保价值

融资规模对资本加权成本的影响

不同国家间的资本结构差异较大，据统计（1995），美国、日本、德国、加拿大、法国和意大利等主要经济大国，其平均的负债比率分别为：48％、72％、49％、45

％、58％、59％。

不同行业间的资本结构也相差较大，研究发现，未来投资机会大的高增长型行业，如制药、电子等，其负债水平趋于较低，盈利越高的行业其负债率越低。;管理者偏好理论及效应：顺序筹资理论;4、资本结构管理的分析思路;最佳资本结构的确定受公司面临的经营风险的影响，对于经营风险较高的企业，保持适度或

较低的负债比率和财务风险也许是必要而可行的。

当公司试图???变其资本结构时，这种改变事实上是在向市场及投资者提供关于公司未来发展、未来收益及其公司市场价值的一种(组)信号，信号的潜在作用与反作用不能低估，公司管理与决策当局必须谨慎从事。;5、资本结构决策与财务风险;总资产报酬率（ROA）;净资产收益率(ROE);2023/10/19;26;四、投资项目的财务评价;相关项目现金流的基本特征： 现金流量——非会计收入 营业流量——非融资性

税后现金流量增量现金流量;预测现金流量的基本原则

区分相关成本和非相关成本，

忽略沉没成本、历史成本、账面成本考虑机会成本

考虑对相关项目的有利或不利的影响考虑项目投资引起的营运资本的变化考虑通货膨胀、风险等影响

慎重考虑利息支出;计算增量的现金流量;投资项目的财务评价方法;回收期;净现值（2-1）;折现率i的确定——资本成本

最低期望报酬率基准折现率

特点：表明投资净现值的绝对数

通常认为是一种较为科学的决策方法（无论对于独立方案或互斥方案）

互斥方案决策中，当与IRR决策结论不一致时，通常用NPV作为决策标准;内部收益率(2—1);内部收益率(2—2);获利指数;投资决策方法运用的比较;五、企业业绩评价;2023/10/19

40;2023/10/19;经济增加值的计量;会计事项调整;评价方法——平衡计分法;2023/10/19

42;财务方面;联想集团运作简介;顾客方面;客户视角：其目标是解决“顾客如何看待我们?”这一类问题。通过顾客的眼睛来看我们公司，从时间（交货周期）、质量、服务和成本几个方面关注市场份额以及顾客的需求和满意程度。客户方面体现了公司对外界变化的反映。客户指标包括送货准时率、客户满意度、产品退货率、合同取消数等。;2023/10/19;2023/10/19;2023/10/19;联想集团运作简介;衡量企业业绩的主要指标;;? 效果很全面，持之以恒是关键。10月-2310月-23Thursday,October19,2023

? 自觉遵守饭堂纪律，养成饮食卫生习惯。07:39:5107:39:5107:3910/19/20237:39:51AM

? 防止违章动火六大禁令。10月-2307:39:5107:39Oct-2319-Oct-23

? 没有措施的管理是空谈，没有计划的工作是空洞。07:39:5107:39:5107:39Thursday,October19,2023

? 防事故年年平安福满门讲安全人人健康乐万家。10月-2310月-2307:39:5107:39:51October1