家族企业代际传承、金融化与企业创新.pdf

家族企业代际传承、金融化与企业创新

摘要

各种形式的企业兴衰起落，但是家族企业作为历史最悠久的特殊企业形态抵御住了

各种危机，至今产生着重要影响。伴随着中国经济改革，家族企业大量涌现。几十年的

快速发展，家族企业已然成为了中国民营企业的主力，在推动国民经济发展中占有一席

之地。眼下，绝大多数家族企业的一代经营者已经完成了原始资本的积累，创始者谢幕

的时间逐渐逼近，代际传承成为了中国家族企业需要迫切解决的问题。在代际传承这个

关键时期，家族企业能否实现持续长青，备受关注。大量研究发现提高创新能力是多数

企业保持活力和应对动荡市场环境的主要选择。因此在家族企业历经代际传承这个极有

可能遭受危机的特殊时期时，如何更高效的完成企业的创新资源配置，增强自身创新能

力成为了当下有关家族企业讨论的重要议题。

本文把代际传承视为一个阶段性的过程，将二代进入家族企业担任董事等重要职位

作为研究的开始时点，同时把后续的传承进程划分为一二代共同经营阶段和二代接收管

理阶段；以2009-2020年我国上市家族企业为样本，运用社会情感财富理论、委托代理

理论和权威理论等探讨了二者之间的关系和企业金融化的调节效应。通过理论推理和实

(1)

证验证，主要得到以下结论：代际传承时期，企业创新有着显著的阶段性差异企业相

(2)

比较一二代共同经营管理，二代完全管理阶段对企业创新有显著的正向影响；企业金

融化在在家族企业代际传承与创新投入之间起到负向调节作用：代际传承期间，金融化

程度的提高会侵占企业创新的资金进而减弱二代接受管理后对企业创新的正面影响；(3)

样本根据地区分组后，由于经济环境和技术等方面的差异，非东部地区相较于东部地区，

代际传承对企业创新的促进效果不明显。根据所得到的实证结果，本文提出以下建议：

一代创始人应放心将权力转移给二代，同时加强对其创新精神的培育；家族企业需要重

视企业金融化行为，结合企业的实际情况，进行投资行为；国家政策方面需要加强对金

融化行为的监管和帮扶尤其是非东部地区处于代际传承家族企业的创新需求。

本文的研究揭示了不同代际传承阶段中对企业创新的影响，以及企业金融化对这种

影响的调节作用。本研究丰富了家族企业代际传承和创新行为的相关文献，对家族企业

成功传承和长青发展有一定的参考价值。

关键词：家族企业；代际传承；企业金融化；企业创新

I

目录

目录

1绪论1

1.1研究背景与研究意义1

1.1.1研究背景1

1.1.2研究意义2

1.2研究内容与研究方法3

1.2.1研究内容3

1.2.2研究方法3

1.3研究可能的创新点4

2相关概念与文献综述5

2.1相关概念5

2.1.1家族企业代际传承5

2.1.2企业金融化8

2.1.3企业创新9

2.2文献综述10

2.2.1家族企业代际传承与企业创新10

2.2.2企业金融化与企业创新12

2.2.3文献述评13

3理论基础与假设提出14

3.1理论基础14

3.1.1社会情感财富理论14

3.1.2短视损失厌恶理论14

3.1.3委托代理理论15

3.1.4权威理论15

3.1.5高层梯队理论16

3.2假设提出16

3.2.1代际传承与企业创新的关系16