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全产业链战略下宁德时代投资效率分析

摘要

20212035

自国务院出台的《新能源汽车产业发展规划（－年）》开始实施后，

受一系列国家利好政策的强力推动及各类优质产业资本注入的影响，我国新能源

汽车企业迎来了新一轮的发展浪潮，产业规模不断扩大，大量新能源汽车公司涌

现。宁德时代作为动力电池行业的龙头企业，对其全产业链战略下的投资问题进

行研究具有一定的代表性。

宁德时代上市后，积极实施全产业链战略，一直保持着快速增长态势，规模

不断扩张。本文通过研究宁德时代实施全产业链战略以来的投资行为，分析其如

何利用投资来带动企业的发展。首先，通过梳理国内外学者有关全产业链战略的

相关研究，整理投资及投资效率相关理论，分析我国新能源汽车产业发展现状，

概括总结宁德时代上市之后，全产业链发展战略下的产业链发展布局；其次，本

文选取了Richardson模型，以上市的新能源汽车行业公司样本，计算行业2018

—2020年间的投资效率并与之进行对比分析；再次，从市场反应角度研究资本市

场对宁德时代全产业链战略的投资项目的反应；最后，从财务绩效角度评价宁德

时代全产业链投资效率的带动作用。

通过研究发现，宁德时代通过多种融资行为企业的全产业链战略下的投资项

目补充资金，并且形成了成熟的全产业链的布局，且投资效率也在不断改善。基

于研究结论，并根据上述分析提出建议和启示，希望可以对我国新能源汽车产业

发展供借鉴与现实参考。

关键词：宁德时代全产业链战略投资效率过度投资

目录

1绪论1

1.1研究背景与研究意义1

1.1.1研究背景1

1.1.2研究意义2

1.2文献综述2

1.2.1全产业链的研究现状2

1.2.2投资效率的研究现状4

1.2.3文献评述6

1.3研究内容与研究方法7

1.3.1研究内容7

1.3.2研究方法8

1.4创新之处9

2相关概念及理论基础10

2.1相关概念10

2.1.1全产业链概念10

2.1.2投资效率概念10

2.2投资效率相关理论11

2.2.1信息不对称理论11

2.2.2自由现金流理论11

2.2.3行为金融理论11

3全产业链战略下宁德时代发展现状13

3.1新能源汽车行业发展概况13

3.2宁德时代基本情况介绍16

3.2.1宁德时代公司简介16

3.2.2宁德时代发展历程17

3.2.3宁德时代经营情况分析18

3.3宁德时代全产业链战略分析3

3.3.1宁德时代全产业链实施动因分析3

3.3.2宁德时代全产业链下的战略选择分析2

3.4宁德时代全产业链布局分析3

3.4.1全产业链上游布局分析2

3.4.2全产业链中游布局分析2

3.4.3全产业链下游布局分析4

4全产业链战略下宁德时代投资效率分析4

4.1全产业链战略下宁德时代投资现状4

4.2Richardson模型下的投资效率分析6

4.2.1样本选取与数据来源6

4.2.2变量选择与模型构建6

4.2.3实证过程及结果分析7

4.2.4宁德时代的非效率投资分析10

4.3全产业链战略投资的市场反应分析11

4.3.1市场反应原理说明11

4.3.2市场反应的数据处理流程12

4.3.3投资结果的市场反应评价16

4.4宁德时代投资效率对企业绩效影响分析18

4.4.1盈利能力分析18

4.4.2运营能力分析19

4.4.3偿债能力分析20

4.4.4发展能力分析21

5研究结论及启示23

5.1研究结论23

5.2研究启示23

参考文献25

附录29

致谢36

攻读学位期间发表的学术论文37

青岛科技大学研究生学位论文

1绪论

1.1研究背景与研究意义

1.1.1研究背景

新能源汽车现在是传统汽车产业转型和发展的主攻方向，也是促进全球经济

可持续增长的重要推动力，在新一轮《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》

发布后，大量的政策红利释放给了新能源汽车产业，国内相关产业积极进行研发