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公司报告|首次覆盖报告

甘咨询（000779）证券研究报告

2023年12月09日

投资评级

甘肃区域基建高景气，省内设计龙头定增再腾飞行业建筑装饰/工程咨询服

务Ⅱ

甘肃省内国有设计龙头，经营质量稳步提升6个月评级增持（首次评级）

公司于2018年由省内8家优质企业合并重组后借壳上市，是甘肃省工程设当前价格9.91元

计咨询的国有龙头企业，大股东为甘肃国投集团，实控人为甘肃国资委，目标价格12.37元

近年来营收和利润均保持稳定增长，主要围绕建筑市政、水利水电、生态

环保、公路交通四大领域提供全过程工程咨询服务。22年营收/归母净利基本数据

润分别为25.20/2.26亿元，勘察设计收入占比超过30%。我们测算公司省

A股总股本(百万股)468.67

内勘察设计市占率仅2%左右，后续有望凭借龙头优势加速提升。

流通A股股本(百万股)376.23

甘肃固定资产投资高增，交通水利投资有望放量A股总市值(百万元)4,644.55

2022年甘肃省固定资产投资增速10.1%，高于全国平均增速5个百分点，流通A股市值(百万元)3,728.41

2023年上半年甘肃省固定资产投资同比增长13.4%，增速比全国高9.6个每股净资产(元)7.41

百分点，全年目标增速10%以上，投资提速有望带动市场持续扩容。中长资产负债率(%)37.12

期看，甘肃省交通基建仍有空间，十四五计划完成公路水路基础设施投资

一年内最高/最低(元)14.55/9.62

5016亿元，同比十三五完成额增加18.5%，此外甘肃计划十四五期间完成

水利投资1125亿元，2023年力争完成230亿元以上，我们预计24-25年

作者

均完成投资或超250亿元。基建领域持续发力或带动工程设计咨询行业持

续扩容。公司拥有丰富的水利水电勘察设计经验，项目承接有望加速。鲍荣富分析师

SAC执业证书编号：S1110520120003

定增募投项目利润弹性可期，参股丝绸之路开启数字化转型升级baorongfu@