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基金研究2023.12.08

基金研究报告

香港资管市场概览：国际化多元化特征显著，公募产品类型多样创新不止

——海外资管行业系列报告之一

方正证券研究所证券研究报告

分析师

1香港资产管理市场

刘洋登记编号：S1220522100001

香港作为全球金融中心，是内地对外募资与投资的重要窗口，也是国际资

曹春晓登记编号：S1220522030005金投资内地及其他亚太地区的首选渠道。受益于此，香港市场的资产及财

富管理业务蓬勃发展，市场参与者及产品服务类型多样，2022年末市场总

规模达30.54万亿港元。

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香港市场的资产及财富管理业务可分为资产管理与基金顾问、私人银行与

《绩优主动量化基金规模大涨，电新计算机行

业占比降幅较高—主动权益基金季报分析私人财富管理、信托服务和管理三大类型，其中资管与顾问业务为最重要

2023Q3》2023.10.29的业务类型，2022年末规模达22.39万亿港元。市场参与者包括持牌法团

《市场见底之后，如何选择基金投资标的——（类似国内基金公司）、注册机构和保险公司，提供的产品类型包括公募

基金投资策略专题报告》2023.08.27基金、私募基金、管理账户、退休基金（强积金、职业退休计划）等。

《资金申购带动行业规模逆势增长，头部公司

持续推进创新产品布局——2023年上半年ETF资管与顾问业务持续增长，国际化、多元化特征显著。管理人以外资机构

行业发展复盘》2023.08.02为主，数量占比超6成，内资及港资机构占比较低；超6成资金来源于非

《整体规模及权益仓位均环比下降，通信等TMT香港地区投资者，近7成资金来源于专业投资者；资金投资的资产类型及

行业标的获大幅增持—主动权益基金季报分析区域分布相较内地更为多元分散。

2023Q2》2023.07.24

《ETF基金投资者画像研究（持有人篇）——2香港公募基金市场

ETF基金系列研究之二》2023.05.23

截至2023年6月，香港公募基金数量为2328只，总规模13.10万亿港

《含权债基基金季报分析》2023.05.09

元，其中超过半数的基金为非香港地区机构发行、通过互认机制在港销售

的非香港注册基金，股票基金（不含ETF等指数基金）和债券基金为最主

要的基金类型，规模占比分别为51.10%和27.02%，混合基金和指数基金

占比近年来逐步提升。

香港公募基金管理人中，外资机构占绝对优势，管理规模占比超过九成，

前二十大管理人均为外资机构，包括贝莱德、富达、太平洋投资等全球知

名资管机构，在股票、债券、混合等不同类型基金上均具有极强实力；若

仅统计香港注册基金，外资、内资和港资机构的规模占比分别为50%、27%

和23%。内资和港资头部机构中，恒生投资、南方东英、华夏香港重点发

力指数及ETF业务，中银保诚、惠理、东亚联丰重点布局股票型、债券型

等主动管理基金，友邦投资主要布局强积金与退休金计划基金。

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