32_私募股权PE私募基金运作模式私募股权.pdf

创创投投公公司司专专题题::

PPEE私私募募基基金金运运作作模模式式报报告告

年55月月北北京京

目目录录

•PPEE基基金金概概述述

•PPEE基基金金对对投投资资者者的的吸吸引引力力

•PPEE基基金金结结构构

•投投资资

•融融资资

•退退出出

2

一一..私私募募基基金金

国国际际通通行行模模式式

3

PPEE基基金金概概述述

PPEE基基金金特特点点

■PE基金有如下特点：

投资交易一般通过协商完成

投资标的通常是上市前上市后股票

被投资企业潜能需要进一步发挥

投资者往往通过提供增值服务获取超额利润

■PPEE通通常常投投资资在在企企业业扩扩张张期期及及以以后后阶阶段段

4

PPEE基基金金概概述述

PPEE基基金金是是一一种种另另类类投投资资

房房地地产产

汇汇

利利

自自然然资资源源

■另另类类投投资资包包括括PPEE基基金金、、对对冲冲基基金金、、房房地地产产投投

资资、、衍衍生生品品投投资资、、大大宗宗商商品品投投资资等等等等

5

PPEE基基金金概概述述

历历史史背背景景

■数百年来，富人通过资助私人冒险活动获取高收益

■这些投资活动逐渐归于理

资本拥有者缺乏鉴别、分析、管理、退出方法和途径

同样，企业家缺少获取资本和职业投资技能的途径

因此，企业家和投资人依赖非正式的网络关系，这种关

系透明、专业，因此具有可持续与可信赖

■洛克菲勒家族成员聘请基金经理投资高成长企业

■一一些些家家族族企企业业不不断断依依靠靠专专业业化化、、系系统统化化的的投投

资资活活动动提提升升企企业业价价值值，，增增加加资资本本收收益益

6

PPEE基基金金概概述述

政政府府角角色色

■各国政府全力支持PE发展

1978年，美国资本利得税从49.5%为28%——税的优惠

1979年，美国允许养老基金投资VC——资金渠道扩大

欧洲对养老基金和保险资金投资PE及相关税收做出重大