许振明院长-完整版.pptx

人民幣國際化與銀行業務;Agenda;壹、人民幣國際化;一、人民幣區域化之進展

(一)1990年代，亞太地區的區域經濟合作 斷發展，包含東協加一、加三、加 等整合形式 續開展。

(二)亞洲金融危機和全球金融海嘯的爆發，中國大陸在改革國際貨幣體系及維護區域金融穩定方面發揮了一定的作用，進一步推進中國大陸在亞洲貨幣合作機制中居於有利的地位。

(三)2009年12月，清邁倡議多邊化簽署，囊括東協、中、日、韓等國的中央銀行與財政部門，以及香港金融管理局在內的貨幣交換機制。對中國大陸而言，與周邊國家簽署貨幣互換協議後，除了達成穩定區域金融之目的外，更重要的是更進一步強化與周邊國家在貿易結算、貿易融資的關係，為人民幣的跨境結算提供了基礎。;(四)人民幣國際化過程;2009;中國大陸政府一系列的舉措，人民幣成為國際化貨幣，短期持續推動人民幣成為國際貿易的交易媒介。

長期則持續發達人民幣債券市場，使人民幣計價的各種金融商品能成為各國主要金融機構的投資工具，?解除資本帳管制。目前中國大陸資本帳管制的結果，使得利率及匯率仍無法全由市場自由決定，也使得人民幣無法達成完全的自由兌換。;(五)人民幣匯率制度及外匯交易自由化;(一)主要國際貨幣和金融中心演進的對比;時間;(二)人民幣國際化與上海國際金融中心建設關係

人民幣國際化與上海國際金融中心建設是中國大陸金融改革開放總體戰略中不可或缺的兩大關鍵：一方面人民幣國際化對上海的銀行業、證券業等開放和發展都有積極影響，可為上海國際金融中心建設提供有利的貨幣條件，另一方面上海國際金融中心建設則是人民幣國際化的主要市場平台。;三、代表性國家貨幣國際化歷程

(一)美元取代英鎊成為主要國際貨幣1.美元由弱到強

第二次世界大戰中的44個同盟國在英國和美國的組織下，於1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開「聯合和聯盟國家國際貨幣金融會議」。該次會議通過了布雷頓森林協定，確定美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤。

第二次世界大戰結束後，美國以英國承認美元霸權地位為條件，向英國提供巨額貸款，進一步打壓英鎊。與此同時，美國將其主導的國際貨幣基金會做為經濟擴張的工具之ㄧ，大量輸出資本和商品，造成他國經常性國際收支逆差，使美元在國際範圍內受到極大的歡迎。;2.美元取代英鎊過程中的美國金融戰略;3.美元的霸主地位給美國帶來了巨大利益;美元國際化的經驗與教訓

一國貨幣成為國際貨幣的基本要素是要有強大穩定的經濟實力。

充分利用貨幣穩定升值的階段，推動貨幣的國際化進程。

保持國內經濟的穩定和物價穩定是貨幣國際化的內部條件。

制定適應世界經濟發展的金融國際化戰略。

國際主要貨幣的轉換過程通常要落後於經濟實力的變化。;(二)日圓國際化的歷程

日圓國際化發展受布雷頓森林會議影響

第一階段：布雷頓森林體系崩潰至1954年日圓-美元委員會成立。此階段為日圓國際化的「萌芽期」。

主要表現為：

修訂外匯法實現日圓經常帳項目可兌換和資本帳項目原則可兌換。

出口貿易中日圓計價的比率顯著著上升。

日圓在國際外匯市場交易的比重顯著提升，到1989年國際金融市場每天交易近2兆美元，其中日圓所佔比重為27%。

世界外匯儲備中日圓所佔比率在1979年超越過英鎊，成為世界第三儲備貨幣。;第二階段：1985~1997年亞洲金融危機前，日圓國際化進一步推進，但國內金融體系發展的相對落後對日圓國際化形成了一定的制約。

主要特點包括：

積極發展以日圓計價的國際金融市場。

出口貿易中日圓計價的比率穩步提高，但進口貿易中日圓計價的比率上升緩慢。

日圓大幅升值，1985年廣場協議後，日圓兌美元開始大幅升值，日圓兌美元的匯率從1984年的237.55升值到1995年的94.07。

3)儲蓄貨幣的地位進一步增強，1995年日圓在全球外匯儲蓄中佔比為6.78%，而同期英鎊佔比為2.12%。;第三階段：1997年亞洲金融危機後至今，日圓國際化一直處於調整階段，因為經濟衰退及「失落二十年」，日圓國際化地位出現倒退。

主要表現為：

國際金融市場上日圓的交易出現萎縮。

出口貿易中日圓計價比率下降，進口貿易中日圓計價比率逐漸上升。

日圓匯率出現有升有降的雙向調整，不再只升不降的單邊趨勢。

日圓作為儲備貨幣的地位下降，2008年全球外匯儲備中日圓所佔比例降至3.23%。;時間;20世紀80年代後期，日本經濟泡沫破滅後陷入長期衰退，日圓國際化有所倒退，但日本政府繼續堅持日圓國際化策略，進一步將日圓推向國際。;(三)亞洲區域性的國際貨幣環境

隨著亞洲地區經濟快速發展，與美國貿易市場和資本市場的關係也越來越緊密：首先，貿易依賴程度逐步加強。長期以來美國為亞洲各國重要出口的對象；第二，美元化程度日益加深。因東亞國家主要出口到美國，故普遍是以美元作為主要計價貨幣