股票基本面分析名师制作优质教学资料课件.pptxVIP

;;;;;;;;;;;;年份;年份;;;;;;;;;;;;股票投资的公司分析;（一）公司竞争地位分析;产品技术水平：;产品市场前景：;（二）公司经营管理能力分析;2、公司经营管理效率;二、公司财务分析;（一）财务分析的作用;（三）财务分析的基础;主体：内部分析和外部分析

对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析

方法：比率分析法和比较分析法

目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析;（五）公司财务分析的两种基本工具：;比率分析的三种分析方法：

纵向比较法：将公司连续几年的财务数据比率加以比较，用来检验公司在经营中执行既定战略的效率。

横向比较法：与行业内的其他结构相似的企业进行比较，来检验公司经营的相对成绩。

定值比较法：一般只用于收益率的比较，用来检验公司经营的成果是否超过某一固定比率，如净资产收益是否超过同期银行存款利息率等。;1、财务比率分析;（1）企业偿债能力分析;例：蓝田股份的偿债能力分析（2000年）;速动比率在1:1左右比较合适;蓝田股份2000年速动比率计算如下：;长期偿债能力;（2）企业营运能力分析;应收账款周转率反映应收账款的变现速度和管理效率;总资产周转率（asset turnover， ATO)的财务含义是：企业的营业收入总额需要总资产周转几次才能实现。;（3）企业盈利能力分析;净资产收益率（return on equity, ROE）又称自有资金利润率、股东权益收益率等。该利润率是投资人最关心的财务指标之一。

净资产收益率=公司税后利润÷平均净资产

息税前利润率=（利润总额+利息）÷资产平均总额×100%税后利润（净利润）=利润总额－企业所得税

利润总额（税前利润）=企业总利润－利息

息税前利润（Earnings Before Interest and Taxes，EBIT）=利润总额+利息总额，

投资利润率＝利润总额÷投资总额;;（4）企业发展能力分析;主营业务收入增长率

主营业务收入增长率＝(本期主营业务收入－上期主营业务收入 )÷上期主营业务收入×100%

销售收入增长率=（当期销售收入－上期销售收入）÷上期销售收入

×100%

利润增长率：利润总额增长率、营业利润增长率、净利润增长率。;利润增长率指的是利??总额增长率。

年利润增长率=（当年利润总额—上年利润总额）÷上年利润总额×100%

营业利润增长率=当年营业利润增长额/上年营业利润

净利润增长率=当年净利润增长额/上年净利润;2、现金流量分析

现金流量表是根据公司的三项主要活动来区分现金的收入和支出的，这三项活动是：经营、投资和筹资，其中以经营活动产生的现金流量最为重要。

一般而言，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量应为负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的，上述公司的现金流量基本体现了这种成长性公司的状况。;经营净现金流量=全年营业现金收入－付现成本－所得税。

经营现金流量净额增长率=

（本期经营净流量－上期经营净流量）/上期经营活动现金流量净额;现金流量分析分析要点：;2、经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额;3、经营活动现金小于利息支付额

对于一家财务杠杆率较高的公司而言，经营活动现金流量不足以满足利息支付的需要，将有可能导致财务危机，直接损害股权持有人的利益。

4、投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致

如果投资活动现金流量表现非常分散，说明公司投资方向不明，有可能管理层正在试图通过投资多元化来降低收益的波动性。

多元化一般带来公司成长率的下降。;5、投资活动的资金来源是依赖于内源融资还是外源融资

如果投资活动所需资金完全由经营性现金流量支持，说明公司发展依赖内源融资，财务状况较为稳健，对债权人和股东的要求较少，投资于这种企业增值快。

如果需要通过借债或配股筹资来支持投资活动，说明公司比较依赖外源融资，会加速企业资产规模膨胀的速度。

如果依赖于债务融资，会增加企业财务危机的可能性，如果依赖于配股融资，会降低净资产收益率。对公司现有股东来说，都是不利的。;6、公司是否有自由现金流量，如何分配自由现金流量;7、筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。

股票筹资对公司经营压力较小，短期负债过大会限制企业经营的灵活性。

如果企业的财务杠杆率较低，同时企业所属行业的获利能力稳定，增加短期负债和长期负债在企业财务结构中的比重，会提高公司的ROE。;（三）财务报表简要阅读方法;（3）查看合并利润及利润分配表;2、查看“重大事件说明”和“业务回顾”;4、查看董事会的持股数量