2023年制药注射剂行业分析报告.doc

2023年制药注射剂行业分析报告

2023年4月

目录

TOC\o"1-4"\h\z\u一、中药注射剂：大行业、大品种、高成长 PAGEREFToc368503641\h5

1、大行业 PAGEREFToc368503642\h5

2、大品种 PAGEREFToc368503643\h7

3、高成长 PAGEREFToc368503644\h7

二、行业标准不断提升，不良反应发生率得到有效控制 PAGEREFToc368503645\h8

1、行业标准不断提升，高质量标准中药注射剂将赢得更大市场空间 PAGEREFToc368503646\h8

2、不良反应发生率得到有效控制 PAGEREFToc368503647\h10

三、活血化淤中药注射剂：行业有3-4倍增长空间 PAGEREFToc368503648\h12

1、活血化淤中药注射剂：终端规模超350亿，4个30亿，8个10亿 PAGEREFToc368503649\h12

2、临床地位:辅助用药？处方率远高于化学药 PAGEREFToc368503650\h14

3、重磅的逻辑：临床用途广、应用人群多、生命周期长 PAGEREFToc368503651\h16

4、行业依然有3-4倍增长空间开拓 PAGEREFToc368503652\h18

5、看好高端品种的替代 PAGEREFToc368503653\h20

（1）银杏类高端品种：舒血宁、银杏达莫替代空间近500亿 PAGEREFToc368503654\h20

（2）丹参类高端品种：丹参多酚酸五年复合增速82%，丹参注射液替代可释放出250亿空间 PAGEREFToc368503655\h22

（3）三七类高端品种：基药市场空间广阔 PAGEREFToc368503656\h23

四、清热中药注射剂：行业仍处于爆发式成长期 PAGEREFToc368503657\h25

1、清热解毒中药注射剂：终端规模超80亿，使用疗程超5000万 PAGEREFToc368503658\h25

2、临床地位:得到临床治疗指南推荐 PAGEREFToc368503659\h26

3、两类产品不同的成长路径 PAGEREFToc368503660\h27

（1）基层渠道:清开灵 PAGEREFToc368503661\h27

（2）高端渠道:痰热清、热毒宁、喜炎平 PAGEREFToc368503662\h28

4、行业仍处于爆发增长期，基层市场看替代清开灵，高端医院市场看处方率提升 PAGEREFToc368503663\h29

（1）基层市场清开灵的替代空间约80亿 PAGEREFToc368503664\h29

（2）高端市场医院市场看处方率的提升 PAGEREFToc368503665\h31

五、抗肿瘤中药注射剂：行业增速将维持在20%以上 PAGEREFToc368503666\h32

1、抗肿瘤中药注射剂：终端规模超60亿，使用人群达120万 PAGEREFToc368503667\h32

2、临床使用地位：辅助用药，处方率高 PAGEREFToc368503668\h33

3、未来行业增速保持在20%以上 PAGEREFToc368503669\h35

六、投资思路 PAGEREFToc368503670\h36

1、康缘药业：产品力及营销力改善是公司发展的核心驱动力 PAGEREFToc368503671\h36

2、中恒集团：血栓通的天花板远未到来 PAGEREFToc368503672\h38

3、益佰制药：艾迪提速，产品结构逐步优化 PAGEREFToc368503673\h39

4、华润三九：OTC市场的引领者及中药处方药的创新者 PAGEREFToc368503674\h40

5、红日药业：高壁垒，大市场中的小公司 PAGEREFToc368503675\h41

中药注射剂最近几年的高速增长市场有目共睹。截至12年底，这个行业已经诞生出18个超终端规模超10亿的大品种，诞生出康缘药业、红日药业、中恒集团、上海凯宝、益佰制药等一个又一个的大牛股。

然而，市场对这个行业一直存在巨大分歧，我们在对这个行业进行细致的研究之前也是存在诸多质疑。我们质疑过中药注射剂行业真正的成长逻