天风：石油石化行业深度研究-甲烷二氧化碳干重整-合成气负碳生产新路径助力化工低碳发展.pdfVIP

行业报告|行业深度研究

石油石化

甲烷二氧化碳干重整：合成气负碳生产新路径助力化

工低碳发展

甲烷二氧化碳干重整是合成气生产的负碳新路径

合成气是现代煤化工的基础，市场规模庞大：现代煤化工技术是以合成气化

工技术为基础，进一步加工制取油气燃料和各种化工产品的煤炭洁净利用技

术，根据MordorIntelligence统计2023年全球合成气市场规模达到2.34亿

立方米/小时，至2028年有望达到4.03亿立方米/小时，2023-2028年复合

增速达到11.45%。

甲烷二氧化碳干重整是甲烷与CO2两种温室气体在催化剂及高温条件下反

应生成合成气，该过程几乎不消耗水，可以大量利用CO2，降低能耗的同

时并缓解温室气体减排压力；合成气中H2:CO≈1,且可以进行灵活调整，

适合于羰基合成和F-T合成制化学品。抗积碳催化剂和专用反应器是该技术

实现工业化的核心。

碳税价格及低价气源是甲烷二氧化碳干重整经济性的关键

碳排放优势：以甲醇的生产过程为例，IRENA数据显示，煤制甲醇碳排放为

2.6-3.8吨CO2/吨甲醇；天然气制甲醇约0.5吨CO2/吨甲醇。而根据石勇

等在《燃煤电厂百万吨级二氧化碳和甲烷干重整转化制合成气方案探讨》中

的测算，年产283万吨甲醇的干重整项目可以吸收0.37吨二氧化碳/吨甲醇。

经济性评价：经过初步估算，在不考虑碳税情况下，秦皇岛港动力煤平仓价

在1000元/吨时，煤制合成气的可变成本为0.87元/立方；LNG到港价为

3.5元/标方时，干重整可变成本约为1.31元/标方。考虑到干重整工艺的碳

排放优势，经过我们测算，在碳税价格300-400元/吨时，干重整工艺的成

本优势逐渐显现。

国内龙头纷纷布局，甲烷二氧化碳干重整技术前景广阔

天然气化工政策边际放松：2023年9月，国家能源局发布了《天然气利用

政策（征求意见稿）》，将“新建或扩建以天然气为原料生产甲醇及甲醇生产

下游产品装置；以天然气代煤制甲醇项目”从禁止类中提升到“限制类”中，

天然气在化工中的应用范围有望扩大。

国内布局加速：根据不完全统计，国内已有7家企业进行相关布局，这些企

业多依托于自身的资源禀赋或工艺条件，将低附加值的富碳天然气、工业副

产气进行干重整，在现有的碳税价格下，仍有望获取成本优势。建议关注中

海石油化学、荣盛石化等。

风险提示：技术进展不及预期风险；成本抬升风险；行业竞争加剧风险。

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

行业报告|行业深度研究

内容目录

1.合成气是化石能源与化工品的重要枢纽3

2.甲烷二氧化碳重整工艺在合成气领域具有重要潜力4

2.1.积碳问题是制约干重整工业化的核心难题6

3.甲烷二氧化碳干重整经济性评价7

4.甲烷干重整技术前景广阔，有望迎来快速发展期8

4.1.天然气利用政策出现边际放松8

4.2.原料气种类丰富，低价气源有望改写行业成本8

4.3.国内厂家进展9

5.风险提示9

图表目录

图1：合成气的生产与应用3

图2：合成气市场规模：Millionmetricnormalcubicmetersperhour(mmnm³/h)4

图3：中国甲醇产量及增速：万吨，%4

图4：中国合成氨产