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2022年手游行业分析报告
2022年11月
目录
TOC\o1-4\h\z\u一、结构性分化显著,手游进入爆发期 4
1、市场整体增速趋缓,结构性分化更为显著 4
2、端游、页游市场增速趋缓 4
3、手游市场正进入爆发期,成长空间巨大 4
二、端游:平稳成长,营销支出继续高企 6
1、端游在中国已经经历了12年的发展,增长基本步入成熟阶段 6
2、端游市场研发、运营基本实现一体化,市场份额集中 7
3、端游的特点:长生命周期,稳定游戏收入以及忠实客户 7
4、端游龙头公司净利润率维持高位,营销费用支出增长空间较大 7
三、页游:高峰过后市场格局基本稳定,强势产品为王 8
1、页游进入稳定发展阶段,付费用户数量的增长将在未来三年放缓 8
2、页游产业链基本成型,联运模式主导 9
3、页游产品市场呈现“二八”定律,类电影行业“大片”格局 10
4、页游研发端、平台端集中度不断提高,行业竞争格局基本稳定 10
6、持续推出页游精品的研发商将充分受益精品化趋势 12
四、手游:仍有爆发增长空间 14
1、智能机游戏发力,手机游戏行业处于爆发期 14
2、三大利好推进市场规模今年快速向百亿推进,市场空间巨大 15
3、移动互联网正逐步替代互联网,成为用户上网的首选 15
4、中国手游市场产业链多方博弈 20
5、手游产业链未来发展趋势 22
五、手游:来自海外移动游戏市场的比较 24
1、移动游戏市场总体比较:中国发展仍处於初级阶段 24
2、微信平台影响:来自KAKAO的经验分析 26
六、投资策略 30
1、掌趣科技:高增长手游市场的领军企业 31
2、顺网科技:通过蝌蚪平台货币化网吧流动 31
3、博瑞传播:《七雄争霸》的收入是博瑞转向手游的关键 32
4、浙报传媒:结合线上资源与线下内容 32
5、风险因素 33
一、结构性分化显著,手游进入爆发期
1、市场整体增速趋缓,结构性分化更为显著
2012年中国端游市场规收入达到人民币400亿元左右,占中国530亿网络游戏市场的约77%,同比增速22%。根据艾瑞咨询预测,中国的网络游戏市场将在2013-16呈增长减缓的趋势,同比增速由19%降至14%。我们认同端游和页游增长减缓的前景,但认为手游、页游及端游市场的结构性分化将更为显著,且更为看好手游市场。
2、端游、页游市场增速趋缓
中国端游市场自2009年以后结束了连续多年的高速增长,2010市场规模同比增长率从2009年的29%降到19%,2012年再降至16%。行业一方面面临来自页游,手游对市场份额的侵蚀;另一方面,行业本身创新性不足,我们认为游戏内容及核心玩法日渐老化。根据艾瑞咨询预测,未来三年端游市场增速将基本稳定在13%/12%/10%。我们认为页游市场正步入成长后期,行业结束50%以上高增速,艾瑞咨询预计未来三年增速中枢将下移至28%/22%/19%。
3、手游市场正进入爆发期,成长空间巨大
手游市场规模较小,2012年市场规模人民币52亿元,仅为端游的1/10,后续成长空间巨大。目前行业运营环境日趋成熟:1)智能手机,尤其是低端手机的普及化;2)无线网络、3G的覆盖率的提升;3)付费方式的多样化、更为便利化,用户对手游的付费习惯逐步养成,单款手游月度流水不断创新高(2013年6月《捕鱼达人2》单月收入超过人民币5000万元)。
我们认为2013年手游市场同比增幅可能超过艾瑞咨询预测的60%。由于我们对市场潜力更加乐观,我们认为手游市场的大规模用户和2013年一季度爆发式增长(中国互联网络信息中心的数据显示,2013年一季度手游市场收入增长至人民币25亿元,同比增幅100%)可能推动全年同比增长98%。
二、端游:平稳成长,营销支出继续高企
1、端游在中国已经经历了12年的发展,增长基本步入成熟阶段
根据艾瑞咨询预测,未来3年端游市场维持13%/12%/10%的增长,用户年ARPU维持在人民币400元左右,增速下降主要来自于付费用户数量的增长放缓。
2、端游市场研发、运营基本实现一体化,市场份额集中
2013年第一季度中国端游市场整体规模达到127.88亿元人民币;行业集中度进一步走高,腾讯游戏、网易游戏、盛大游戏、搜狐畅游、完美世界、巨人网络组成的中国客户端网络游戏六大公司的格局基本已经稳定,前六大占比近90%。
3、端游的特点:长生命周期,稳定游戏收入以及忠实客户
艾瑞咨询显示,端游市场面对1亿左右高黏性玩家,用户群体稳定且对
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