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【贝战疫情，感恩前行】疫情对食品与农业产业的影响有多大？

作者：;但本次新冠肺炎疫情的情况有所不同。由于受影响的范围更广，加之较非典更为严格的管控措施（如疫区封城、高速封路、延迟复工复学、关闭农贸市场等），我们认为，本次新冠肺炎疫情将在短期内给食品与农业产业带来更大的冲击。

具体来说，终端消费将受到更加严重的短期冲击，尤其是下游的餐饮、农贸市场渠道，大量仍处于停业状态。而上游延迟复工制约了企业春节后的产能恢复，饲料运输及禽畜产品运输等都将会受到更大的影响。

目前，政府已陆续采取了一系列保障民生的措施，包括：持续投放储备冻猪肉、禁止高速公路拦截畜禽车辆等。我们预计，随着各地陆续解除交通封闭和复工管制，食品农业行业能够在疫情得到有效控制后的2-3个月内出现显著复苏。;;中期来看，当前正值家禽补栏的关键时期，若疫情持续，可能会对二三季度的禽、蛋整体供应带来影响，价格预计也将随之反弹。

4、 饲料

畜禽的存量基础在疫情前已经基本确定，受影响较小，因此饲料行业受到的需求端冲击有限。而在疫情较为严重的地区，仍面临交通封堵、停工停产等带来的业绩压力。若疫情持续影响近期的家禽补栏，那么二三季度相关家禽饲料销售将很有可能会承。;以欧洲市场为鉴，看行业长期变革

结合此前发生的非洲猪瘟疫情、禽流感等一系列事件，我们认为，本次新冠肺炎疫情将给中国肉禽蛋等动物蛋白产业的长远变革带来深刻影响，主要表现在以下四个方面：

1、 食品冷链

受益于消费端对食品卫生关注度的提升，以及由疫情催生的消费习惯改变，食品冷链将迎来新的发展机遇。小区封闭式管理强化了线上消费，尤其是生鲜类产品线上消费，催生了对上游食品冷链的配套需求。这一消费习惯的变化有望在疫后保持，带动食品冷链相关的生产、运输、仓储等环节的持续发展。

2、 全产业加速横向、纵向整合

对食品卫生的关注也将反推上游行业向集约化、专业化发展。在这方面，大公司因其具有规模效应，能够应用更先进的安全卫生标准，因此更有优势。同时，面??黑天鹅事件，中小企业将面临更大的现金流和持续经营的压力，而拥有多元化产品、资金实力雄厚和丰富危机管理经验的大公司能够更有效地对抗风险。在本次疫情中，大型养殖场和加工企业已经表现出在现金储备、上下游合作能力、卫生条件以及危机管理等方面的优势。;图：欧洲经验-冷链和集约化经营

（以养殖行业为例）

3、监管标准提升，监察举措落实

本次疫情的爆发也将进一步推动政府加强对农副产品的监管力度。借鉴欧洲市场经验，监管措施有望覆盖农业全产业链，建立健全的“从农场到餐桌”的全生命周期溯源机制，同时建立更加成熟高效的预警机制。;;降本增效，强化现金管理：我们建议企业重新审视现金财务状况，积极考虑节流举措，例如调整短期投资扩产节奏、利用近期的业务淡季进行成本梳理，寻找降本空间等。同时，企业可以针对疫情做出最坏打算，提早布局融资计划，留足过冬现金储备。

中期：抓住整合机遇，寻求外延增长

明确战略，量力而为：企业应从总体目标和愿景出发，明确未来战略发展方向，识别核心能力缺口，权衡自建与并购的投资组合。同时在整体战略指导下合理地将有限资源部署在最关键的地方，避免因小失大和盲目扩张。

紧跟市场动态，迅速发掘整合机遇：历史经验表明，整合度高的企业不仅能对价格有更强的掌控力，减缓价格波动带来的冲击，同时能加强质量掌控力度，减少相应风险。企业可以抓住疫情机遇一方面紧密关注市场中竞争者的动态，及时发现因疫情等影响而遭遇短期现金流困境的优质资产；另一方面，积极寻找上下游整合/合作的机遇，建立应对下游需求波动的“蓄水池”。

长期：提升安全标准，增强抗风险能力

借力科技，建立食品安全差异化竞争优势：未来，随着监管体系的强化，产业链中安全管理能力不足的企业将被逐步淘汰，消费者也会更倾向于选择食品安全有保障的品牌产品。因此，贝恩建议企业顺势而为，将食品安全、检疫、防控作为投资重点方向（例如食品溯源系统），并在下游建立相应的品牌差异化认知。

调整产品组合，增强抗风险能力：企业应更加重视风险管理，构建多元化的产品组合（例如不同种畜禽的长短出栏周期相结合）。与此同时，企业也需注意产品组合之间的协同与联动性，尽量选择与企业核心能力较为相符的领域，避免失焦。

食品与农业产业历来是中国民生之基础、社会稳定之基石。在本次疫情中，我们看到许多企业即使在困境中，仍不忘自身的社会责任，踊跃捐赠物资。借此，贝恩想向仍然奋战在民生保障一线的每一位从业者致敬，同时希望有机会携手共同思考破局，帮助企业在疫情过后更加健康、可持续地发展壮大。

感谢贝恩公司项目经理陈悦、资深咨询顾问张含韬对本文的贡献。