(可编辑报告)从日本珠宝市场变迁与品牌发展看国内黄金珠宝市场分析报告.pptx

01日本消费复盘系列报告：从日本珠宝市场变迁与品牌发展看国内黄金珠宝新饰界 核心要点：渠道布局提升知名度，定位差异化寻找竞争突破口??日本珠宝行业复盘：1990年以来日本珠宝市场规模整体呈现收缩态势，行业趋势与经济发展阶段趋同，在经济低迷期“追求经济实用”成为主线，而受到扩展“新场景”、渗透“新人群”、开发“新渠道” 三方驱动，日本珠宝行业再度成长。1）从婚恋扩展至“悦己”场景；2）“她经济”与“他经济”共同推动；3）线上珠宝渠道拉动增长。复盘1990年以来的日本宝石首饰市场，主要存在两条分化的发展趋势：1）大众珠宝消费从精致型转向流行型（日常佩戴的珠宝存在高性价比消费趋势）；2）华丽款式与高级品仍受青睐（追求奢华的消费人群仍有充足消费动力）。日本珠宝公司复盘：短期看渠道开拓与收并购的布局，长期比拼产品力及对品牌力的拉升作用。第一类：通过前瞻性布局与差异化定位，在行业增速放缓下，实现逆势增长。1）从产品力、渠道开拓、品牌力剖析：Festaria与New art holdings体现在顺势而为进行海外收并购的扩张；2）从各自的核心竞争优势分析：Festaria的独特优势体现在其突出的产品力，打造核心产品系列“Wish upon a star”拉动收入上行；New art holdings体现在产品工艺精湛，珠宝业务为主体，并进行多元化业务布局，拍卖业务有望打造第二成长曲线。第二类：具备突出品牌力的日本知名珠宝品牌。1）绝对的品牌影响力：MIKIMOTO培育出全球首个人工养殖珍珠，并作为日本皇室的御用珠宝商，严格甄选品质，具备深厚的品牌力积淀。2）积极变革的差异化定位：Tasaki将自己的品牌风格定为时尚前卫，与MOKIMOTO做出差异化定位，并积极进行品牌年轻化的转型。3）材质与工艺创新的发展之路：Star Jewelry定位于轻奢珠宝，主要采用K金镶嵌材质，定位于年轻潮流化人群，并定位时尚新颖的终端场景推广品牌。?我们认为：前期靠门店扩张与渠道下沉提升品牌知名度，中长期看如何拥有标签化的畅销产品系列，独家合作知名IP系列，合作原创设计师等打造品牌的差异化成为重中之重；其次，定位差异化为竞争突破口。我们推荐如下的公司具备跑赢市场的潜力。1）主线一：珠宝的大众化消费。首推主打高性价比的“悦己”消费主旋律的潮宏基与产品顺势而为，渠道积极变革的周大生。2）主线二：产品的差异化。看好产品端具备创新势能，在彩金领域优势突出的潮宏基。3）主线三：线上渠道赋能。推荐前瞻布局电商、数据化驱动运营、线上业务收入占比高的曼卡龙，其凤华系列、指爱针系列销售表现，具备打造大单品的潜力，公司作为亚运会的首饰制定供应商，品牌影响力有望继续提升。4）主线四：长期比拼品牌力。无论是产品创新、渠道开拓，最终都归集于品牌力的提升，具备百年历史积淀的老凤祥、中国黄金、菜百股份，在国企改革的驱动下，有望迎来新的活力。风险提示：宏观经济增速不及预期；行业竞争加剧；中日差异产生分析误差等风险?* 日本珠宝行业复盘：请回0102030405答1990年日本珠宝公司复盘：何以穿越“漫长的季节”目录中国黄金珠宝新饰界投资建议风险提示* 日本珠宝行业复盘：请回答1990年01.* 1 全球珠宝市场概览——全球日本中国内地中国香港? 从发展阶段看，日本、中国香港珠宝市场已经发展到了相对成熟的阶段，而中国内地珠宝市场仍有增量空间。?2008-2022年，全球珠宝市场规模由2127亿美元增至3619亿美元，CAGR达3.9%；日本珠宝市场规模由2008年102亿美元降至2022年的77亿美元，CAGR为-2.0%；我国内地珠宝市场规模由2008年305亿美元增至2022年的1213亿美元，CAGR达10%；我国香港珠宝市场规模由2008年29亿美元增至2022年39亿美元，CAGR达1.9%。图表：全球珠宝行业市场规模与同比增速图表：日本珠宝行业市场规模与同比增速日本珠宝市场规模（亿美元，左轴）同比增速（右轴）全球珠宝市场规模（亿美元，左轴）同比增速（右轴）20%0%400035003000250020001500100050040%20%0%100500-20%-40%0-20%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022图表：中国内地珠宝行业市场规模与同比增速图表：中国香港珠宝行业市场规模与同比增速中国香港珠宝市场规模（亿美元，左轴）同比增速（右轴）中国内地珠宝市场规模（亿美元，左轴）同比增速（右轴1500100