(可编辑报告)传媒行业市场前景及投资研究报告：Web3，从理念到实践，国内进展，海外落地.pptx

证券研究报告 | 2023年8月1日Web3：从理念到实践，国内进展与海外落地 核心观点? 什么是Web3：当前的初步共识是Web3是以区块链去中心化技术为核心的新一代互联网生态系统。以区块链技术为核心，构建新一代去中心化互联网组件，在此基础之上构建满足各种需求的服务与应用，让用户掌握自身的数字身份和数字资产，发展创作经济，也是首次在数字世界中创造了真正可面向数据要素确权、流通、交易的经济体系，从而实现技术体系与经济体系协同创新，开启新的全球数字经济浪潮。? Web3已初步构建基础设施框架，形成生态系统雏形。1）基础设施上，Web3以区块链、智能合约及Token为基本要素形成初步框架。区块链是Web3的底层分布式数据架构，是实现用户拥有数据的去中心化基础底层技术；智能合约在区块链基础上引入代码逻辑，使链上代码逻辑和数据一样公开可验证，构建“codeis law”的机器信任机制；Token是Web3的核心，代表区块链上可验证和可拥有的数字资产，用来表征区块链上的实体数据，不同类型的token共同构建了Web3的基础设施和生态体系。3）生态系统上，Web3围绕去中心化的理念，构建去中心化的身份认证系统DID、自治组织DAO、金融系统DeFi、数字资产同时将Web2的成熟产品搬到Web3上，构建Web3的娱乐系统区块链游戏及社交系统SocialFi，构建Web3生态活跃社区。? Web3应用引领商业模式重构，技术迭代或为应用创新提供持续动力。1）Web3致力于构建价值互联网，重构数据价值归属，将数据所有权及价值返还给用户。在此基础之上，近年出现大量引领商业模式重构创新的Web3项目出圈，包括将游戏内道具 资产化的Axie，改变内容出版商业模式的Mirror，和构建现象级IP无聊猿社区的Yuga Labs等；2）AI等新技术的发展持续推动Web3应用创新。随着AI技术的持续演进发展，2023年7月24日OpenAI CEO Sam Altman推出Web3项目Worldcoin，致力于提供具有人类生物特征的World ID，及为每个人提供普遍基础收入（UBI）的愿景。项目上线第三天，全球通过虹膜认证认领World coin的人数已超过457万。? 投资建议：把握前沿科技趋势，关注应用生态进展和产业落地可能。1）Wbe3有望成为下一代互联网的重要组织形式，AIGC、VR/AR/MR等新科技的发展有望丰富其应用生态与落地场景，而基于Web3、AIGC以及VR/AR/MR等业态的融合也有望成为通向元宇宙的基石；2）从产业落地来看，海外发展较为迅速，国内受制于多方面因素限制发展相对缓慢、尚处于部分领域尝试落地的阶段；3）结合当前技术发展、产业及国内外现状，建议关注：a）与Web3、区块链理念结合较为紧密且有望得到商业化应用的数据要素方向，关注人民网、浙数文化、新华网等标的；b）基于Web3（估可能的内容IP行业，推荐芒果超媒、华策影视、视觉中国、恺英网络等标的。、AIGC，有望提升内容资产流通速度及价值重? 风险提示：技术进步低于预期，监管政策风险等 目录Web3产业概况从概念到场景落地国内外落地实践投资建1.1 关于Web3的初步共识? Web 3.0被用来描述下一代互联网框架，是互联网体系构架的一次演进和升级。Web 3.0首先是由万维网（Web）的发明者Tim Berners-Lee在1998年提出的语义网（SemanticWeb）技术，旨在通过添加元数据、构建知识图谱，让网络更理解信息本身，更智能的服务用户，与当前广泛讨论的建立在区块链技术之上的下一代互联网技术不同。为了对这两个不同的概念加以区分，一般用Web 3.0指代语义网，建立在区块链技术之上的互联网技术称为Web3。本篇报告的讨论主要聚焦在Web3上。? 目前基于区块链技术的Web3概念是由坊联合创始人、Polkadot创始人Gavin Wood于2014年4月提出。用一句话来解释Web3，Gavin认为Web3的核心理念是“less trust,more turth”（少一些信任，多一些事实）。? 当前Web3处于发展初期的探索阶段，对Web3仍没有确切的定义，但是初步达成的共识是：狭义上，web 1.0阶段用户只能被动浏览网页，Web 2.0阶段用户依赖平台创造和传播信息，Web3阶段用户可以更加自主的管理数据并在互联网内容创造中获得价值；广义上，Web3 通过设计新的技术协议和建设新的基础设施，让互联网更加去中心化、更加安全，让用户掌握自己的数字身份和数字资产，也是首次在数字世界中创造了真正可面向数据要素确权、流通、交易的经济体系，从而实现技术体系与经济体系协同创新，促进数字经济与实体经济的融合发展。? Web3有望改进Web 2.0存在的平台垄断、