吴晓求投资学3-.pptx

第一章 证券投资工具 第一节： 投资概述 第二节： 债券 第三节： 股票 第四节： 证券投资基金 第五节： 金融衍生工具 主讲： 张三宝 1..11.1投什资么概是述投资 1.学术界对投资概念的理解众说纷纭。 吴晓求教授认为“投资是指货币转化为资 本的过程 ”。 2.投资是有媒介的 ， 一般而言 ， 投资媒介 可分为： 真实资产和金融资产 真实资产指的是有形可触摸的物件 ， 如房 地产 、名表 、古董 、名画和黄金等。 金融资产指的是一种契约 ， 保障持有人获 得契约内所规定的权益 ， 如股票 、债券、 期货 、期权。 主讲： 张三宝 直接投资与间接投资 债权 债务 商业银行 发行股票或债券 股权或债权 资金（自有） 资金（购买证券） 资本市场 资金（贷款 ） 资金（存款） 主讲： 张三宝 · 投资媒介的选择取决于投资的目的 · 一般来说 ， 投资者进行投资的目的主要出于 以下几个： a.本金保障 b.资本增值 c.经常性收益 投资具有两面性： 投资收益 、投资风险。 不同的人有不同的风险承受能力和偏好。 主讲： 张三宝 1.风险（RISK) :未来结果的不确定性或损失。 2.不同的投资者对于同一种风险 ， 可能也有 不同的看法 ， 主要是由于不同投资者的风险 承受能力和风险偏好。 3.风险偏好可分为三大类： 风险规避 、风险 中立 、风险爱好。 主讲： 张三宝 1. 1.2 风险和风险偏好 效用 · · · · · · 主讲： 张三宝 风险 1.2 债券 1.2. 1债券的概念 债券(bond)是一种金融契约 ， 是社会各类经济主体为筹措资金而向债券 投资者出具的并且承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务凭 证 。债券本质上是债的证明书 ， 具有法律效力。 债券的概念包括四层含义： 1 、债券的发行人是资金的借入者 2 、债券的购买人是资金的借出者 3 、发行人需要在一定时期内还本付息 4 、债券是债权债务的凭证 ， 具有法律效力和保障。 主讲： 张三宝 主讲： 张三宝 主讲： 张三宝 主要包括两方面内容：（1） 票面价值的币种 ， 即以何种货币作为债 券价值的计量单位 。（2） 债券的票面金额 。票面金额的不同 ， 对于债券 发行成本 、发行数额和持有者的分布 ， 具有不同的影响。 2 、债券的利率 债券的利率即债券持有人每年获得的利息与债券票面价值的比率。 债券利率高低主要受银行利率 、发行者的资信级别 、偿还期限 、利率计算 方式和证券市场资金供求关系等因素的影响。 3 、债券的付息期 债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付时间 。可以是到期 一次付清 ， 或者是半年 、一年 、每季度支付一次。 4 、债券的偿还期限 债券的偿还期限即从债券发行日起到本息偿清之日止的时间。 此外 ， 还包括债券的发行主体名称 、发行时间 、债券类别以及批准 单位及批准文号。 1.2.2 债券的基本要素 主讲： 张三宝 1.2.3债券的特征 债券一般都规定有偿还期限 ， 发行人必须按约定条件偿还 本金并支付利息。 2 、流通性 所谓流通性是指债券的变现能力 ， 指在偿还期限届满前能 在市场上转让变为货币 ， 以满足投资者对货币的需求； 或到银行 等金融机构进行抵押 ， 以取得相应数额的抵押贷款 。债券一般都 可以在流通市场上自由转让。 3 、安全性 与股票相比 ， 债券通常规定有固定的利率 。与企业绩效没 有直接联系 ， 收益比较稳定 ， 风险较小 。此外 ， 在企业破产时 ， 债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。 4 、收益性 债券的收益性主要表现在两个方面 ， 一是投资债券可以给 投资者定期或不定期地带来利息收入 ， 二是投资者可以利用债券 价格的变动 ， 买卖债券赚取差额。 主讲： 张三宝 1 、偿还性 1、按发行主体可分为政府债券、金融债券、 公司债券和国际债券 2、按偿还期限可分为短期债券、 中期债券、 长期债券和永久债券 3、按计息支付方式可分为零息债券、 附息债 券、息票累积债券 4、按债券的利率浮动与否可分为固定利率债 券和浮动利率债券 5、按是否记名可分为记名债券和不记名债券 主讲： 张三宝 1.2.4债券的分类 6、按有无抵押担保可分为信用债券和抵押债券 7、按债券的形态可分为实物债券、凭证式债券、 国家储备债、记账式债券 8、按是否可以转换为发债公司普通股可分为可转 换公司债券和不可转换债券 9、按照发行方式不同可分为公募债券和私募债券 1