20231123-中信建投-消费电子行业深度报告：3C设备系列研究，消费电子行业或迎复苏，关注新技术变化.pdf

证券研究报告行业深度报告 消费电子行业或迎复苏，关注新技术变化 ——3C设备系列研究 分析师：吕娟 分析师：许光坦 lyujuan@ xuguangtan@ 研究助理：籍星博 研究助理：杨超 021 021 yangchaodcq@ jixingbo@ SAC 执证编号：S1440519080001 SAC编号：S1440523060002 SFC 中央编号：BOU764 发布日期：2023年11月23日 1 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香 核心观点 • 在消费电子行业资本开支经历了3年的下行周期后，我们判断2024年行业景气度有望回暖。2023Q3 以来，随着苹果、华 为等品牌推出新品，全球智能手机出货量跌幅已收窄至1%，2024年手机市场有望迎来新一轮复苏，设备企业在2024H 1 的新接订单值得期待；此外，钛材 （机床刀具、3D打印两大方向）、XR 、OLED、机器视觉有望带来结构性机会。 2 摘要 • 消费电子行业兼具消费和科技属性，具有明显的技术迭代周期，并受全社会整体消费水平影响。从出货量、销售金额 和产值看，智能手机目前仍为消费电子最重要的细分品类。消费电子行业已经历3年下行周期，2023Q3 以来，随着苹果、 华为等品牌推出新品，全球智能手机出货量跌幅已收窄至1% ，2024年手机市场有望迎来新一轮复苏，设备企业在 2024H 1的新接订单值得期待。