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建筑行业2023 年三季报综述
目 录
一、建筑板块营收业绩增速放缓,现金流压力略增 5
(一)营收业绩增速放缓,毛利率微降,费用率小升 5
(二)经营性现金流压力增大,收付现比均有所下降 7
(三)资产负债率持续上行,净资产收益率略有提升 8
二、基建:央企业绩减速,国企稳健增长,民企盈利下滑 9
(一)基建板块增势放缓,民企压力较为突出 9
(二)基建央企现金流压力增大,缩规模下基建民企现金流有所改善 11
(三)基建板块负债率高位运行,其中基建民企降杠杆相对明显 12
(四)基建央企新签订单同比+5% ,但增速有所放缓 13
三、钢结构:业绩下行,订单放缓,现金流和应收有所改善 14
(一)板块收入加速增长,盈利能力大幅下降 14
(二)现金流同比改善,应收占比营收下降 15
(三)资产负债率继续提升,但显著低于行业平均水平 16
四、装修、园林、工程咨询:工程咨询及装修底部修复,园林工程压力仍大 17
(一)工程咨询和装修板块底部略有修复,园林工程压力仍大 17
(二)工程咨询和园林现金流小幅改善,装修现金流修复更为明显 18
(三)装饰和园林负债率高位提升,工程咨询负债率较为健康 19
五、风险提示 19
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009 )1210 号 2
建筑行业2023 年三季报综述
图表目录
图表 1 建筑板块营业收入及同比增速 5
图表 2 建筑板块归母净利润及同比增速 5
图表 3 2023Q1-3 建筑板块营业收入占比 6
图表 4 2023 Q1-3 建筑板块归母净利润占比 6
图表 5 2014-2023Q3 建筑板块毛利率、归母净利率 6
图表 6 2014-2023Q3 建筑板块期间费用率 7
图表 7 建筑板块资产减值损失与信用减值损失及板块业绩(亿元) 7
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