银行业3Q23业绩综述：业绩和息差承压，信贷增速放缓.pdf

行业深度报告 较强。 投资建议：A 股上市银行3Q23 营收增速为-0.8%，归母净利润增速为2.6% ， 较 1H23 分别下降 1.3 和0.9 个百分点，处于近年来的低位，行业营收增速由 正转负。23Q3 机构重仓银行板块比例回升，但板块估值仍处低位，截至 23 年11 月6 日收盘，银行PB （LF ）仅0.52 倍。银行业绩承压，但资产质量持 续稳定，建议关注高股息、汇金增持的大行，以及业绩较为突出的城商行。 同时，随着经济弱复苏进程推进，稳增长政策持续发力，零售银行基本面有 望改善。 ❑ 风险提示：金融让利，息差收窄；经济修复不及预期，资产质量恶化等。 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、业绩普遍承压，个股有所分化5 1.1 上市行营收增速转负，城商行下滑幅度较大5 1.2 盈利增速下滑，拨备反哺利润6 1.3 上市行ROE 略有下降8 二、息差明显收窄，信贷需求疲弱9 2.1 上市行息差明显收窄9 2.2 信贷增速放缓，预计四季度息差仍承压 11 三、资产质量稳定，拨备略有下降13 3.1 上市行信用成本同比下降13 3.2 不良贷款率平稳 14 3.3 拨备水平和资本充足率略有下降15 四、机构重仓银行板块占比较低，北向资金净流出16 4.1 23Q3 机构重仓银行板块市值回升 16 4.2 北向资金大幅净流出银行板块17 图表目录 图1：3Q23 手续费及佣金净收入增速为-5.41% ，降幅较23Q2 有所扩大5 图2 ：各银行类别营收增速情况5 图3 ： 上市行营收增速情况（%）6 图4 ：各银行类别的盈利增速情况 7 图5 ：上市行盈利增速情况 7 图6：上市行拨备前利润增速下降 8 图7 ：各银行类别ROE 情况（%） 8 图8 ：上市行1H23/3Q23 的ROE 情况（%） 9 图9：各类型银行息差情况（%） 10 图10：上市行息差情况（%） 11 图11：商业银行个人住房按揭贷款增速和余额（亿元，%） 11 图12 ：3Q23 上市银行整体信用成本同比下降 13 图13：3Q23 上市银行信用成本情况（%） 14 图14：23Q3 各类型上市银行不良贷款率情况，整体较23Q2 维持稳定 14 敬请阅读末页的重要说明 3 eXbUlZiZRZTW1Z7N9R8OtRoOmOoNiNoPmNeRmNoR8OmNtONZqQoNwMpOqR 行业深度报告 图15：23Q3 及23Q2 上市银行个股不良贷款率情况 15 图16：A 股上市银行拨备覆盖率情况（%） 15 图17: 23Q3 上市行资本充足率情况（%） 16 图18：近十年主动偏股公募基金重仓银行市值占比情况 16 图19：上市银行3Q23 业绩情况及各银行年初至今涨跌幅 17 图20：银行北向资金平均持股比例和招行、平安及宁波银行的北向资金持股比例18 表 1：3Q23 净息差和1H23 比较（标红为测算值）9 表2：上市行23Q3 的资产、贷款和存款增速情况（按资产增速从大到小排列）11 表3：招商银行零售AUM 情况（万亿元）12 表4：平安银行零售AUM 情况（亿元） 13 表5：银行板块北向资金统计（亿元，按近6 个