电力设备行业锂电2023年三季报总结：需求小幅复苏，盈利有所分化.pdf

目录 1 2023 前三季度行业回顾与总结 4 1.1 下游新能源车销量和电池装机 4 1.2 锂电环节整体营收和盈利情况 5 2 产业链材料价格和重点公司盈利分析 6 2.1 正极 8 2.2 负极 10 2.3 隔膜 11 2.4 电解液 12 2.5 电池 13 3 风险提示 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图表目录 图表 1： 2022.1-2023.9 国内新能源汽车月度销量 单位：万辆 4 图表2： 2020 年至今国内新能源汽车季度销量及增速 单位：万辆 4 图表3： 国内动力电池产量及装机量 单位：Gwh 5 图表4： 锂电板块核心标的季度营收 单位：亿元 5 图表5： 锂电板块核心标的（剔除宁德）季度营收 单位：亿元5 图表6： 锂电板块核心标的季度净利润 单位：亿元 6 图表7： 锂电板块核心标的（剔除宁德）季度净利润 单位：亿元6 图表8： 2023 年前三季度锂电主要材料价格变化7 图表9： 锂电产业链 2023Q3 盈利梳理（亿元） 8 图表 10： 2021 年至今碳酸锂价格 单位：元/吨8 图表 11： 2021 年至今碳酸锂季度价格 单位：元/吨8 图表 12： 三元正极企业季度营收规模（亿元） 9 图表 13： 三元正极企业季度归母净利规模（亿元） 9 图表 14： 三元正极企业单季度归母净利润同比增速 9 图表 15： 三元正极企业季度毛利率 9 图表 16： 磷酸铁锂正极企业季度营收规模（亿元） 10 图表 17： 磷酸铁锂正极企业季度归母净利规模（亿元） 10 图表 18： 磷酸铁锂正极企业单季度归母净利润同比增速 10 图表 19： 磷酸铁锂正极企业季度毛利率 10 图表20： 负极企业季度营收规模（亿元） 11 图表21： 负极企业季度归母净利规模（亿元） 11 图表22： 负极企业单季度归母净利润同比增速 11 图表23： 负极企业季度毛利率 11 图表24： 隔膜企业季度营收规模（亿元） 12 图表25： 隔膜企业季度归母净利规模（亿元） 12 图表26： 隔膜企业季度毛利率 12 图表27： 电解液企业季度营收规模（亿元） 13 图表28： 电解液企业季度归母净利规模（亿元） 13 图表29： 电解液企业季度毛利率 13 图表30： 动力电池价格 单位：元/wh 14 图表31： 电池企业季度营收规模（亿元） 14 图表32： 电池企业季度归母净利规模（亿元） 14 图表33： 电池企业季度毛利率 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 UXVYXV3UrOoQnR6MaO6MoMpPtRmPlOrQoPlOqRrM8OpOqMxNnQpNuOnPnN 1 2023 前三季度行业回顾与总结 1.1 下游新能源车销量和电池装机 三季度中国新能源车销量 253 万辆，同环比均有 20%左右增长，但是“金九 银十”旺季效应不如往年。根据中汽协数据，2023 年第三季度，中国新能源车销 量 253 万辆，同比+29%，环比+17%。其中，7/8/9 月分别销售 78.0/84.6/90.4 万