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行业专题研究报告
内容目录
一、传媒板块：Q3 业绩延续Q2 修复态势，但估值催化弱化，市场表现走弱 4
二、游戏：受产品上线节奏及表现影响，Q3 业绩分化 5
2.1、版号常态化发放后行业显著恢复，个股业绩表现随产品上线节奏不同呈现分化 5
2.2、投资建议：看好产品储备丰富、下半年陆续上线、业绩边际向好的个股 7
三、影视院线：暑期档亮眼，业绩显著恢复 10
3.1、暑期档表现亮眼，Q3 院线显著修复，扭亏为盈；内容制作公司因产品节奏不同而有所分化 10
3.2、投资建议：看好直接受益大盘修复，及投资或制作内容将上线的标的 12
四、广告营销：业绩随消费回暖而逐步修复 14
五、出版：业绩保持稳健态势 15
六、风险提示 16
图表目录
图表1： 1Q21-3Q23 传媒（申万）板块营收及其同比增速4
图表2： 1Q21-3Q23 传媒（申万）板块归母净利变化 4
图表3： 申万一级行业Q3 涨跌幅4
图表4： 传媒板块申万二级行业Q3 涨跌幅 5
图表5： 21 年3 月以来游戏 II （申万）指数走势分析 5
图表6： 2020 年1 月以来国产游戏版号发放情况梳理 6
图表7： 2018 年以来进口游戏版号发放情况梳理 6
图表8： 2023 年中国游戏市场月度收入及其同比增速 6
图表9： 1Q21-3Q23 游戏Ⅱ(申万)营收及其同比变化 7
图表10： 1Q21-3Q23 游戏Ⅱ(申万)扣非净利及其同比变化 7
图表11： A 股游戏公司3Q23 业绩表现 7
图表12： A 股游戏公司产品线梳理 8
图表13： 2018-23 年暑期档票房及观影人次变化 10
图表14： 2018-23 年暑期档平均票价及上座率变化 10
图表15： 2018-23 年暑期档票房分布-按影片 10
图表16： 2019-23 年暑期档票房等影院数据占19 年比例 10
图表17： 1Q21-3Q23 院线（申万）营收及其同比变化 11
图表18： 1Q21-3Q23 院线（申万）扣非归母及其占收入比 11
图表19： A 股院线公司3Q23 业绩表现 11
图表20： 2020-23 年H1 院线公司各业务收入同比变化 11
敬请参阅最后一页特别声明 2
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行业专题研究报告
图表21： 1Q21-3Q23 影视动漫制作（申万）营收变动 11
图表22： 1Q21-3Q23 影视动漫制作（申万）盈利变动 11
图表23： 4Q22-3Q23 各A 股影视制作公司营收增速 12
图表24： 4Q22-3Q23 各影视制作公司归母净利率 12
图表25： 影视动画制作公司影视剧储备 12
图表26： 1Q21-3Q23 广告营销（申万）营收及其同比增速 14
图表27： 1Q21-3Q23 广告营销（申万）扣非归母净利变化 14
图表28： 1Q21-3Q23 营销代理（申万）营收及其同比增速 14
图表29： 1Q21-3Q23 营销代理（申万）扣非归母变化 14
图表30： 1Q21-3Q23 广告媒体（申万）营收及其同比增速 15
图表31： 1Q21-3Q23 广告媒体（申万）扣非归母变化 15
图表32： 4Q22-3Q23 A 股广告营销公司营收同比增速 15
图表33： 4Q22-3Q23 A 股广告营销公司归母净利同比增速 15
图表34： 4Q22-3Q23 A 股广告营销公司归母净利率变化 15
图表35： 1Q21-3Q23 出版（申万）营收及其同比增速 15
图表36： 1Q21-3Q23 出版（申万）扣非归母变化 15
图表37： 1Q21-3Q23 出版公司营收同比增速变化 16
图表38： 1Q21-3Q23 出版公司归母净利同比增速变化 16
图表3
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