机械行业2024年度成长引领、周期复苏.pptx

2机械行业2024年度策略：成长引领，周期复苏2023年，我们提出“周期和成长共舞”。周期板块的船舶、工程机械、通用设备3大指数分别上涨13%，5%，6%，成长板块 的机器人、半导体设备2大指数分别上涨26%、6%。人形机器人等代表未来方向的主题性投资活跃。预计2024年成长引领、周期复苏。人形机器人、半导体设备等成长板块继续引领市场，船舶、工业气体、通用设备（工控、机 床刀具）、 3C设备等周期性板块逐步复苏。成长篇：人形机器人、半导体设备1、人形机器人：预计2024年为量产元年，聚焦关键的一级、二级供应商2、半导体设备：周期复苏、自主可控，看好资本开支、国产化率迎双提升周期篇：船舶、工业气体、通用设备、3C设备1、船舶：景气上行持续2、工业气体：景气复苏，整合提速3、通用设备（工控、机床刀具）：看好制造业复苏、国产替代、新技术应用4、 3C设备：消费电子大趋势——折叠屏、钛合金、3D打印等价值篇：工程机械、检测检验、光伏设备、锂电设备1、工程机械：行业筑底，期待海外拓展、内需改善及更新周期启动2、检测检验：综合性检测龙头优势凸显，聚焦结构性高景气赛道3、光伏设备：聚焦新技术、新转型的光伏设备龙头4、锂电设备：分化延续，精选个股大盘价值：北方华创、杭氧股份、中国船舶、汇川技术、三花智控、鸣志电器、恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、华 测检测、晶盛机电、精测电子、微导纳米小而美：罗博特科、上海沿浦、奥来德、华培动力、华特气体、和远气体、亚星锚链、中际联合、铂力特、东睦股份风险提示：中美贸易摩擦加剧、基建及地产投资低于预期、技术更新放缓竞争格局恶化等。 目录C O N T E N T S301机械行业2024年策略：成长引领、周期复苏行业景气：宏观、中观前瞻指标详细跟踪重点子行业：聚焦人形机器人、半导体设备等020304风险提示 机械行业2024年度投资策略：成长引领、周期复苏401 截至2023/11/8，申万机械设备指数上涨3.96%，上证指数下跌1.19%，创业板指下跌13.79%；年初至今机械设备指数跑 赢上证综指5.15pct，跑赢创业板指17.75pct。从行业比较来看，机械设备指数今年表现在31个申万一级行业中排第9名。机械设备行业指数：2023年初至11月8日，上涨4%5资料来源：Wind（申万指数）、浙商证券研究所整理，统计时间区间：2023.1.1-2023.11.8281412116 6441(2)(3)(3)(3)(4)(5) (5)(5)(6)(9)(9)(12)(14) (14)(15)(16)(18)(20)(21)(26)(27)(40)(30)(20)(10)0102030 % 28 2023年机器人指数涨26%，船舶指数涨13%、工程机械涨5%6资料来源：Wind、浙商证券研究所整理、统计时间区间：2023.01.01-2023.11.8?截至 2023/11/8，重点跟踪指数中，涨幅前5为：机器人(26%)、船舶(13%)、半导体设备（6%）、通用设备（6%）、工程 机械（5%）。66542(1)(1)(2)(4)(6)(7)(8)(13)(14)(19)(20)(22)(22)(22)(29)-40-30-20-1001030 % 262013 【重点子行业估值】24年PE估值较高的：智能装备、半导体设备7资料来源：Wind一致预期，数据截止2023/11/14，浙商证券研究所整理子行业名称2022年平均PE2023年平均PE2024年平均PEPB（平均）PS（平均）工程机械1121152.32.7船舶行22.4工业气体4131223.64.6半导体设备5545335.410.8智能装备156369625.717.2光伏设备5527163.94.5锂电设备6232152.92.2风电设备3423152.33.8检测检验3534233.44.6消费升级5625172.53.0机械基础件3325213.03.9 全球高端装备龙头：工程机械、油服板块大市值公司子行业代码公司市值（亿元）22EPS23EPS（E）24EPS（E）25EPS (E)22PE23PE24PE25PEPB工程机械CAT US卡特彼勒870312.7219.3920.46/171211/5.86301 JT小松制作所1652238345387390129991.26305 JT日立建机39735733048349499881.1DE UN约翰迪尔774123.4233.8032.83/171111/4.6VOLVB SS沃尔沃297216.0925.1921.77/12810/2.6SAND SS山特维克16118.9512.3613.45/181514/2.7TEX UN特雷克斯236