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摘要;风险提示;;;经营业绩：23Q3为航空大周期兑现起点，修复为机场主基调;2023年行情复盘：航空机场整体下行，旺季出现阶段性行情;重仓仓位：航空机场2023年仓位逐季下降;
航空;2023年持续修复，暑期供需双双超19年同期;;;票价超过19年同期，23Q3为航空大周期兑现起点;航空展望：供给端增速或低于预期，支撑行业继续上行;展望：主力机型面临质量问题，供给端增速或再低于预期;展望：约束再缓解，2024年国际航线进一步恢复趋势确定;展望：2024年利用率同比提升确定性强，大周期高点或现;展望：2024年油汇环境同比有望改善，利好航司业绩释放;展望：以价换量时代不复返，航空大周期高点或现;
机场;03 机场：国内线已恢复到2019年，23H2国际线恢复低于我们预期;;03 机场展望：重点关注免税合同变化;机场展望：高奢品牌更加重视机场，中长期看渠道价值突出;
投资建议;选股思路：顺周期边际改善，进攻首推航空板块;
风险提示;风险提示
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