豆类产业链分析.pptx

豆类产业链分析 会计学 第1页/共29页 三. 热点日历 四. 操作建议 一. 行情回顾 二. 市场成因 目目录录 第2页/共29页 豆一指数周线图（数据来源： 文华财经） 2013年初 ， 豆一指数整体延续弱势下跌态势 ，夏季时跟随美豆天气炒作起伏较 大 ， 另外第四季度由于取消收储的消息传出 ， 有所回落； 近期 ， 则因收储托市而走 高。 第3页/共29页 豆粕指数月线图（数据来源： 文华财经） 2013年初 ， 豆粕指数小幅反弹； 然后 ，三月初受头肩顶压力 ， 以及H7N9禽流感 利空影响 ， 震荡走跌 ， 大幅回落至低点3056； 接着 ， 五月末美豆天气炒作开始 ， 八 月产区干旱将指数推至年内高点3621； 十月过后由于美豆产量超出预期和预期南美 大豆增产 ， 以及近期受国内禽流感影响 ， 豆粕指数震荡走跌至今。 第4页/共29页 豆油指数月线图（数据来源： 文华财经） 2013年在春节消费旺季过后 ， 豆油延续2012年跌势； 然后 ，在天气炒作期间随 美豆小幅反弹 ， 又在十月过后提前炒作双节消费需求 ， 使得豆油指数在八月初与十 月初的两个低点形成双底； 然而 ， 到了十二月 ， 由于消费旺季不旺且全球大豆丰产 预期深化 ， 豆油再次破位寻底。 第5页/共29页 美豆指数周线图（数据来源： 文华财经） 2013年除了天气炒作期间美豆出现大幅波动外 ， 整体延续下降趋势。 第6页/共29页 供需 市场趋势 基差 成本 二 ， 市场成因 第7页/共29页 由于收储时间将延续到4月30日 ， 前期随着收购量的增加 ， 豆一价格逐渐抬升 ， 目前1405至4700压 力位回落。 国家发改委 、财政部等方面是 在去年四五月 ， 先后公布了棉花、 大豆的 目标价格补贴政策 。在 目 标价格政策试点一年多后 ， 相关部 门发现 ， 在具体的执行过程中 ， 目 标价格补贴也并不算完美 ， 而且还 存在像操作难度大 、实施成本高等 较为复杂的问题和矛盾。 2009. 12. 1- 2010. 11. 1- 2011. 11.23- 2010.4.30 2011.04.30 2012.4.30 3,740 3,800 4,000 1.2 ， 2014年收储取消 ， 改为目标价格补贴 2008. 10.20-2009.6.30 3,700 截止到2014.04.30 4,600 2012. 12. 14- 2013.4.30 4,600 收购时间 收购价格 （元/吨） 1 ， 政策因素 新国标三等 ， 敞 开收购。 国标三等 ， 敞 开收购。 国标三等 ， 敞 开收购。 国标三等 ， 敞 开收购。 第8页/共29页 收购标准和量 国标三等 二 ， 市场成因-供需 2 ， 供需分析 2. 1 ， 全球大豆供应压力增加 全球 巴西 美国 中国 阿根廷 42 源 位 10.75 日 86.7 时间 国内压榨量 国内总需求 期末库存 2013/14 第9页/共29页 2013/14 2015/16 Pro j. 2014/15 Est. 2015/16 Pro j. 2013/14 2014/15 Est. 2014/15 Est. 2015/16 Pro j. 2015/16 Pro j. 2014/15 Est. 2015/16 Pro j. 2013/14 2014/15 Est. 2013/14 期初库存 出口 进口 241.28 275.73 47. 19 50.09 93.2 42.95 261.5 299.24 45. 18 40. 19 80.25 54.91 39.86 39.9 273.36 40.57 36. 17 312.33 50.98 55.06 80.6 68.85 36.86 43. 1 40 51.44 62.68 产量 16.58 77.58 2.5 5.21 12.65 15.95 82.86 18.39 18.59 26.05 31. 1 30.3 14. 13 17.98 56. 19 112.64 111.71 62.68 0.22 15.33 57 15.95 46.68 46.83 20.96 3.83 12.38 129.08 5.21 7.84 14. 13 50. 17 26.05 0. 14 18.39 77.58 17.98 10.57 51. 11 2.5 31. 1 126.62 0.2 44.57 0.3 122.08 70.36 0 0.31 0.82 0.61 0 0.9 80.5 125.67 0