20231115-东北证券-爱科赛博-688719-国内高端电源龙头，横向布局+绑定大客户进入快速增长期.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 爱科赛博(688719) 电力设备 发布时间：2023-11-15 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 公司深度报告 买入 国内高端电源龙头，横向布局+绑定大客户进入快速增长期 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 2023/11/15 股票数据 [Table_Summary] 国内高端电源龙头，精密测试电源业务深度绑定大客户。公司为国内高 6 个月目标价（元） 端电源产品龙头，从1996 年以来深耕电源业务20 余年，为国内少数能 收盘价（元） 68.81 够在产品输出精度、动态响应时间及功率密度等关键指标上达到国际一 12 个月股价区间（元） 58.00~70.10 线品牌水平的厂商，引领高端电池国产替代。在精密测试电源业务方面，总市值（百万元） 5,675.45 公司已成为头部企业的测试电源供应商。在光伏储能领域，公司深度绑 总股本（百万股） 82 定华为，并覆盖了全球逆变器出货量前十的全部六家中国企业；新能源 A 股（百万股） 82 B 股/H 股（百万股） 0/0 汽车领域，公司则是进驻到比亚迪、以及部件厂商汇川技术、英搏尔等 日均成交量（百万股） 1 供应链当中。受益于下游新能源发电、新能源汽车等行业快速发展，公 司原有精密测试电源项目类业务独立形成产品线，绑定大客户实现快速 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 增长。 爱科赛博 沪深300 特种电源业务积极横向拓展细分赛道，成长空间不断开拓。公司产品下 游应用广泛，且呈现高端化趋势。公司目前已形成满足高端装备行业需 10% 求的系列产品，兼具平台标准化和应用扩展灵活的特点。当前公司专用 5% 特种电源目前主要应用于民航、轨道交通、加速器等领域，并积极向半 0% 导体、医疗等新兴前沿细分应用领域布局。截至目前，公司已经和某半 -5% 导体装备企业展开合作，为其开发MOCVD 设备（用于半导体镀膜）所 -10% 需的特种电源设备，该电源设备为大功率高精度脉冲电源，在半导体等