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[Table_Info1] [Table_Date]
阿里健康(00241.HK) 医药商业/ 医药生物 发布时间:2023-11-13
[Table_Title] [Table_Invest]
证券研究报告 / 港股公司报告 买入
医药电商地位稳固,互联网医疗注入新动力
首次覆盖
阿里健康深度报告
报告摘要: [Table_MarketHK]
股票数据 2023/11/13
[Table_Summary]
医药电商行业步入高速发展期。由于国内消费升级和网络购药意识的 6 个月目标价(港元) --
提高,中国医药电商行业渗透率预计将持续上升。在竞争格局方面,医 收盘价(港元) 4.81
药电商行业的流量呈现出明显的马太效应,而在地域分布上,大部分医 12 个月股价区间(港元) 4.28~9.83
药电商企业集中在长三角和珠三角地区。我们认为,行业渗透率红利的 总市值(百万港元) 65,095.36
持续释放,医药电商市场规模仍有一定的增长空间。 总股本(百万股) 13,533
A 股(百万股) 0
H 股(百万股) 15
短期看点:阿里健康的医药电商业务有望受到疫情的带动而继续保持 日均成交量(百万股) 15
快速增长。医药电商业务通过自营和平台双驱动实现业绩增长,疫情带
动消费者更倾向于在线购药。目前财务状况为公司经调整净利润阶段性
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
承压,由正转负。期间费用率稳中有降,控费能力增强。在医药自营业
务方面,处方药业务增长迅猛,仓储物流不断拓展;在医药电商平台业 阿里健康 恒生指数
务方面,品类不断扩展,持续深耕医药新零售。我们认为,在“医药分
120%
家”政策背景下,处方外流和国产替代趋势不会改变,公司的医药电商 100%
业务有望从中受益。此外,经过三年疫情消费者对互联网医疗带来的便 80%
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