电气设备行业专题报告：特高压、电网自动化、数字化为电网重点投资方向，后续工控需求有望进一步复苏-20230510-海通证券-29页.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/ 电气设备 证券研究报告 行业专题报告 2023 年05 月10 日 [Table_InvestInfo] 特高压、电网自动化、数字化为电网重点 投资评级优于大市 维持 市场表现 投资方向，后续工控需求有望进一步复苏 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 电气设备 海通综指 9163.25 7924.87  电力设备2022 年报概况。一次设备归属母公司净利润同比增79.03%。各板块 6686.48 的净利润变化情况分别为：输变电+95.36%，配电-500.42% ，低压电气+13.29%， 5448.10 铁塔电缆+10.36%，发电设备+137.92%，电机及零部件+52.53%。二次设备归 4209.72 属母公司净利润同比增 15.47%。各板块的净利润变化情况分别为：智能电网 2971.34 2022/5 2022/8 2022/11 2023/2 +31.81% ，智能用电+106.02% ，电厂等自动化-377.88% ，工控 节能环保 资料来源：海通证券研究所 -6.33% ，电源-13.43%，智能表-25.21%。  电力设备2023 年一季报概况。一次设备归属母公司净利润同比增30.73%。各 相关研究 板块的净利润变化情况分别为：输变电+49.06% ，配电+77.42% ，低压电气 [Table_ReportInfo] 《大型风光基地建设持续推进，南网强调 加快建设新型电力系统》2023.05.08 +44.51%，铁塔电缆+26.76%，发电设备+36.55%，电机及零部件-50.53%。二 《一季度电网投资同比增7.5%，国网启 次设备归属母公司净利润同比增73.78%。各板块的净利润变化情况分别为：智 动第一批电能表和用电信息采集项目招 能电网+23.99% ，智能用电+89.95% ，电厂等自动化-246.72% ，工控节能环 标》2023.05.01 保+79.97%，电源+180.11%，智能表+352.33%。 《陇东- 山东直流特高压工程启动招标， 加快构建新型电力系统》2023.04.24  板块估值及涨跌幅。从不同行业的 PE 估值对比来看，基于 2023 年预期 EPS （wind 一致预测），电气设备板块平均市盈率达17 倍，位处各行业估值的中上 游水平。从电气设备板块与其他板块走势的对比来看，年初至5 月9 日，电气 设备跌幅约4%。 [Table_AuthorInfo]  特高压建设持续推进。我们认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进 的背景下，基于国家能源局及国网的规划，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型 风电光伏基地建设，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高 压建设有望持续推进。关注特高压核心标的