再问资金面：Q4流动性缺口有多大？.docx

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2023-11-09 发布于北京
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内容目录 1、近期流动性有何变化？ .- 4 - 2、资金面偏紧的内在原因探析........................................................................- 9 - 3、10 月份流动性缺口有多大？ .....................................................................- 13 - 4、后续资金面怎么看？.................................................................................- 15 - 5、小结 .........................................................................................................- 18 - 图表目录图表 1：10 月份，资金价格中枢再度上行（%） ..............................................- 4 - 图表 2：10 月份资金价格周度变动（BP）.......................................................- 5 - 图表 3：AAA 同业存单到期收益率（%） ........................................................- 5 - 图表 4：1Y 存单利率、Shibor 已向上突破 MLF 利率（%） ............................- 6 - 图表 5：10 月份银行与非银流动性分层加大（BP）.........................................- 6 - 图表 6：大行+股份行净融出余额（亿元） .......................................................- 7 - 图表 7：银行整体净融出余额（亿元） .............................................................- 7 - 图表 8：非银整体净融入余额（亿元） .............................................................- 7 - 图表 9：大行隔夜融出资金价格上升（%） ......................................................- 8 - 图表 10：大行 7 天融出资金价格上升（%） ....................................................- 8 - 图表 11：历年 8-10 月 R001 走势对比（%） ...................................................- 8 - 图表 12：历年 8-10 月 R007 走势对比（%） ...................................................- 8 - 图表 13：10 月 R001、R007 标准差高于 2019、2021、2022 年同期..............- 9 - 图表 14：R001 月度中枢季节性走势（%）......................................................- 9 - 图表 15：R007 月度中枢季节性走势（%）......................................................- 9 - 图表 16：9 月份以来，附息国债单只平均发行额上升（亿元） ......................- 10 - 图表 17：8 月份以来，地方专项债加速发行（%） ........................................- 10 - 图表 18：25 个省市特殊再融资债发行计划（截至 10 月 31 日）（亿元） .......- 11 - 图表 19：银行结售汇出现逆差（亿元） .........................................................- 11 - 图表 20：美元兑人民币汇率与“其他资产”同比增速负相关（%）...................- 12 - 图表 21：10 月份财政收支差额通常回升（亿元）...