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地理课件:/kejian/dili/ 历史课件:/kejian/lishi/ ;;企业不同阶段融资方式概览;定义:
自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资,天使投资是风险投资的一种,是一种非组织化的创业投资形式。
投资对象:
初创早期的项目,公司有了产品初步的模样(原型),有了初步的商业模式,积累了一些核心用户(天使用户),甚至有些还没有一个完整的产品和商业计划。
特点:
投资量级一般在100万RMB到1000万RMB,最初的天使投资人简称3F(Family、Friends、Fools),天使投资一般在A轮前后以卖给VC/PE方式退出。;定义:
由专业投资机构投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本,是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
作用:
融资功能;资源配置功能;产权流动功能;风险定价功能
特点:
多为投资机构参与,投资金额在1000万RMB以上;VC一般投资于处于成长期的企业,即已经有较成熟的盈利模式后才会介入;VC一般都不参与公司管理,对企业经营团队要求较高,其退出通常以卖给PE或者IPO退出的方式居多。;定义
指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资,在投资时即考虑将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获???。
广义上的PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业都会进行投资。
;1.3 成立2-5年的企业:Pre-IPO轮融资;;;;;; 舶来品,原为“基于业绩的调整(Adjustment based on performance)”或 “估值调整机制(Valuation Adjustment Mechanism)” ,是一种基于公司业绩而在投资人和创始股东之间进行股权调整的约定。如果达到预先设定的财务指标,如净利润指标、净资产收益率指标等,则投资人向创始股东无偿转让一部分股权;相反,如达不到预先设定的指标,则由创始股东向投资人无偿转让一部分股权。
;;对赌条款示例;对赌经典案例;对赌对IPO的影响;对赌对IPO的影响;其他投资条款;反稀释条款示例;其他投资条款;清算优先条款示例;其他投资条款;领售权条款示例; 目标公司在进行私募股权融资时,除避免和投资机构签订夸张的分成方式、管理机制、对赌条款、完全不平等的清算条款等非常另类的合同,或是用非国际惯例的结构设计特别股外,也应当对私募股权投资基金本身进行充分核查,避免融资款因投资机构自身资质等问题而产生风险。;上市前引入三类股东;上市申报前新增股东;上市申报后新增股东;;私募股权基金上市退出的限制;私募股权基金上市退出的限制;私募股权基金上市退出的限制;创投基金的退出政策;创投基金的退出政策;;;;;;;;;;;结语
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