环保行业之膜分离技术领域深度报告：关注污水治理与盐湖提锂带动的膜产业发展.pdf

环保行业 深 标配 （维持） 关注污水治理与盐湖提锂带动的膜产业发展 度 环保行业之膜分离技术领域深度报告 研 究 2023年10月31 日 投资要点： 分析师：黄秀瑜 ◼ 膜分离技术是低碳先进技术之一。膜是具有选择性分离功能的材料。利 SAC 执业证书编号： 用膜的选择性分离实现料液的不同组分的分离、纯化、浓缩的过程称作 S0340512090001 膜分离技术。我国膜分离技术起步稍晚于国外，随着对生态环境保护以 电话：0769 及科研技术的重视，国家不断加大政策和资金的投入支持，带动我国膜 邮箱：hxy3@ 分离技术的快速发展，目前在微滤膜和超滤膜领域已逐渐达到国际领先 水平。膜分离技术可广泛应用在生物医药、食品工程、石化工程、能源 研究助理：尹浩杨 以及水处理等多个领域。 SAC 执业证书编号： S0340122070089 ◼ 政策与市场协力刺激膜产业发展。近期随着对环境治理的越发重视，以 电话：0769 及对新型城镇化建设的推进，国家出台了多项政策，鼓励污水治理与水 邮箱： 生态环境治理等领域的进一步发展，同时有望带动为污水治理提供技术 行 yinhaoyang@ 设备的膜产业发展。除了污水净化，海水淡化领域也需要膜分离技术的 支持。截至2022年底，现存海水淡化工程中，使用反渗透、正渗透等膜 业 分离技术的比例占主导地位，占总体的64.93%。全国海水淡化工程规模 研 距离国家发改委制定的“总规模290万吨/日”仍有发展空间，同样也有 究 利于相关膜分离技术与设备的发展与应用。 ◼ 投资建议：给予环保行业“标配”评级。膜分离技术目前多用于污水治 理及海水净化等水利工程，也可用于盐湖提锂以及相关化工产业链中， 申万环保行业指数走势 整体上属于环保行业内的细分领域。一方面受近期污水治理及海水淡化 等水务及水利工程需求增加以及技术要求提高影响，为其提供有效可靠 技术支持的膜分离技术领域也有望得到重视；另一方面，半导体产业、 盐湖提锂及相关化工产业链条中，膜分离技术均起到了关键作用，有望 随着上述产业的发展而获得更大的市场空间。从总体来看，膜分离技术 领域有望继续保持市场空间的增量以及技术水平的迭代升级。建议关注 碧水源（300070）、久吾高科（300631）、三达膜 （688101）等。 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 ◼ 风险提示：行业政策不及预期风险、原材料价格波动风险、项目释放 不及预期风险、市场竞争