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财务指标分析 一、 偿债能力分析 (一) 短期偿债能力分析 1、 营运资本 营运资本=流动资产—流动负债 营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。 2、 流动比率=流动资产/流动负债 从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。 3、 速动比率=速动资产/流动负债 所谓速动资产，是指可以在较短的时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。速冻比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上认为，速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%。 4.现金比率=货币资金+交易性金融资产/流动负债 表明1元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。 (二) 长期偿债能力分析 1、 资产负债率=负债总额/资产总额 资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。 1 12、 权益乘数=资产总额?股东权益=1+产权比率= 1—资产负债率 产权比率=资产总额?股东权益 产权比率越低，表明企业的长期偿债能越强。 3、 已获利息倍数=息税前利润总额?利息费用 息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出 已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强，通常认为，该指标为3是较为适当。从长期来看，若要维持正常的偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1，如果利息倍数国小，企业将面临亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险。 二、 营运能力分析 (一)生产资料营运能力分析 1、流动资产周转情况分析 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额 平均应收账款余额*356应收账款周转期= 营业收入 应收账款余额年初数，应收账款年末数平均应收账款余额= 2 反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。 2、存货周转率=营业成本/平均存货余额 平均存货余额*365存货周转期= 营业成本 存货余额年初数+存货余额年末数平均存货余额= 2 一般来讲，存货周转率越高越好。存货周转率越高，表明其变现的速 2 度越快，周转额越大，资产占用水平越低。通过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货既不能储存过少，否则可能造成生产中断或销售紧张，尽可能降低资金占用水平。又不能储存过多，而形成呆滞、积压。 4、 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产余额 平均流动资产余额*365 流动资产周转期=营业收入 流动资产余额年初数+流动资产余额年末数平均流动资产余额= 2 在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售阶段是所占用的时间越短。 5、 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值 6、 固定资产周转期=平均固定资产净值*365/营业收入 平均固定资产净值=(固定资产净值年初数+固定资产净值年末数)/2 一般情况，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能充分发挥效率。 7、 流动资产周转率=营业收入/平均非流动资产余额 非流动资产周转期=平均非流动资产余额*365/营业收入 平均非流动资产净值=非流动资产余额年初数+非流动资产余额年末数/2 非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率。分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合理等。 3 8、 流动资产周转率=营业收入/平均资产总额 9、 非流动资产周转期=平均资产总额*365/营业收入 平均固定资产净值=资产总额年初数+资产总额年末数/2 总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用率越高;反之，如果该指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。 三、 盈利能力分析 (一) 、经营盈利能力分析 1、 营业毛利润=(营业收入-营业成本)/营业收入 表明1元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。 2、 营业利润率=营业利润?营业收入 营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力更强。 3、 营业净利润=净利润?营业收入 营业净利润越大，则企业的盈利能力越强。 4、成本利润率=利润总额/成本费用总额 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售+管理费用+财务费用 该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用