传媒行业：国有出版，从防御品种到进攻品种-20230428-中信建投-39页.pdf

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2023-10-11 发布于广东
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传媒行业：国有出版，从防御品种到进攻品种-20230428-中信建投-39页.pdf

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证券研究报告行业动态报告国有出版：从防御品种到进攻品种分析师：杨艾莉研究助理：杨晓玮 yangaili@ yangxiaowei@ 010 SAC 编号：S1440519060002 SFC 编号：BQI330 发布日期：2023年4月28 日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。摘要核心观点：  AI 发展，改革传统行业，我们认为出版行业正从防守型，走向进攻型。过去5年，出版行业以业绩稳定、分红比率高、资金储备多等著称，是防守品类，板块估值位于10-20x 区间