纺织服饰行业月报：3月品牌服饰复苏向好，23Q1业绩有望超预期-20230424-东吴证券-21页.pdf

证券研究报告·行业月报 ·纺织服饰 纺织服饰行业月报 行业跟踪：3 月品牌服饰复苏向好，23Q1 业绩有 2023 年04 月24 日 望超预期 增持 （维持） 证券分析师 李婕 执业证书：S0600521120003 [Table_Tag] 关键词：#新需求、新政策 lijie@ [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 赵艺原 ◼ 近期行情回顾：4 月纺服板块涨幅跑输大盘。4 月至今（2023/04/01- 执业证书：S0600522090003 2023/04/21 ）上证综指/深证成指/ 沪深 300 涨跌幅分别为+0.87%/-2.35%/- zhaoyy@ 0.45% ，纺织服装板块下跌3.59% ，涨跌幅在30 个申万一级行业中位列第 研究助理 郗越 20 位。纺服个股中，千百度（+15% ）、晶苑国际（+15% ）、锦泓集团（+13% ） 涨幅靠前，*ST 中潜（-47% ）、梦洁股份（-17% ）、安奈儿（-15% ）跌幅 执业证书：S0600122080022 靠前。 xiy@ ◼ 品牌零售数据跟踪：服装消费复苏向好。1 ）整体：3 月社零及服装零售额 增速均进一步提升。复苏趋势延续，低基数下 3 月社零增速进一步提升、 行业走势 同比+10.60% （1-2 月+3.50% ），居民消费意愿及信心持续好转。消费复苏 背景下，23 年3 月服装鞋帽针纺织品类零售额同比+17.70% （23 年 1-2 月 纺织服饰 沪深300 +5.40% ），复苏幅度及弹性均超社零整体。2 ）线上：3 月同比仍略有下滑、 15% 但环比改善趋势明显。22 个品牌3 月淘系GMV 汇总额同比-1.3% （1-2 月- 12% 9% 15.4% ）、总体仍略有下降，但环比1-2 月降幅缩窄、恢复态势仍延续。从 6% 3% 细分领域来看：高端女装增速领跑行业；男装表现较好、增速环比1-2 月进 0% -3% 一步提升；运动服饰表现稳健、增速回正；户外在去年同期露营热高基数下 -6% -9% 有所回落；家纺/休闲服饰较 1-2 月总体增速边际好转、但仍为负。 2022/4/25 2022/8/23 2022/12/21 2023/4/20 ◼ 纺织制造数据跟踪：出口增速转正、但压力仍存。1 ）出口：3