麦肯锡-2023零担物流行业洞察：万亿市场前景分化，全网快运整合可期.pdf

2023麦肯锡零担物流行业洞察 万亿市场前景分化， 全网快运整合可期 本报告由Sal Arora、朱景丰、朱越、赵嘉杰、李宸合著，谨代表 麦肯锡公司旅游、运输和基础设施咨询业务观点。 2023年9月 目录 第一章 3 零担市场蓄势待发，中长期增长机遇利好全网快运赛道 第二章 7 中国全网快运市场正大步迈入存量市场“整合期” 案例分析：美国零担市场发展史 8 第三章 11 全网快运短期格局推演：进入“整合期”，谁将“剩者为王”？ 情景分析：货量横盘，资本理性 12 情景分析：货量回升，资本理性 13 第四章 17 中长期竞争预判：展望“成熟期”，龙头企业比拼哪些“内功”？ 卷末语 18 万亿市场前景分化，全网快运整合可期 1 第一章 零担市场蓄势待发， 中长期增长机遇利 好全网快运赛道 零担物流市场规模将在短期波动， 而中长期因政策配套及产业升级 利好，未来可期 经历了过去10年的飞速发展后，中国的公路货运市场已跨过5万亿元门槛，其中零担市场的 规模也达到了1.5万亿元。虽然短期将面临一定程度的货量阵痛，但麦肯锡预计，在中长期 产业升级和需求场景演化下，零担市场将以略高于GDP的增速增长： 在外部环境的短期挑战下，零担市场在一段时间内可能会保持相对横盘。中国物流景气指 数显示，2023年上半年，中国国内物流市场先扬后抑。在这样的环境下，货主的价格敏感度 提高，存量市场已经开始价格竞争，平均运价进一步承压。除内需压力外，出口端亦受到近 期全球经济的影响。截至23年7月，全球制造业PMI （采购经理指数）已连续4个月环比下 降，这也意味着当前全球制造业的恢复速度仍然较为缓慢，预计行业货量在未来6-18个月 内可能仍将维持横盘态势。 中长期作为民生支柱的零担货运行业，不仅将伴随着经济的高质量发展增长，还将服务 于存量经济的升级。在需求端，增长有望在中长期得到修复，同时，制造业的产业升级带来 更高质量的结构化升级。尽管上半年整体出口疲软，先进制造业（包括新能源汽车、锂离 子电池、太阳能电池）出口同比仍增长61.6%。在国家长期重点布局5G、新材料及生物医药 等行业的大势下，制造业有望在未来实现全面升级。同时，产业迁移导致货源从原先的华 东华南区域集中向更多元的发货地演化，新兴区域如华中、西南等将为零担货运带来新的增 长点。政策上，货运作为国家长期扶持发展的行业，高速费减免、税收优惠以及高速扩容 改建等诸多政策均有望助推行业复苏。政策及产业升级双管齐下，将支撑零担货运的长远 增长预期。 万亿市场前景分化，全网快运整合可期 3 全网快运是最具长期成长性和规 模效益价值的市场，排名前五的头 部企业份额已超过60% ，是唯一 可能跑出500亿级龙头的赛道 管