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公司深度研究 | 洁美科技
全球纸质载带龙头,离型膜打造第二成长曲线 证券研究报告
2023 年09 月15 日
洁美科技(002859.SZ)首次覆盖报告
核心结论 公司评级 买入
股票代码 002859.SZ
全球电子元器件封装耗材一站式供应商。洁美科技成立于2001 年,2017 年
前次评级 --
在深交所挂牌上市。公司主营业务为纸质载带、上下胶带、塑料载带、膜材
评级变动 首次
料、IC-tray 盘等,2022 年收入占比为64.6%/ 12.9%/7.5%/6.7%/ 1.3%。
当前价格 25.98
纸质载带龙头地位稳固,塑料载带复制纸质载带成长路径。薄型载带主要应
近一年股价走势
用于表面贴装元器件的生产、运输、封装、保存等环节。1)纸质载带:据
洁美科技 其他电子Ⅲ
我们测算,2021 年全球纸质载带市场规模约为 20.94 亿元。公司自主研发 沪深300
35%
原纸,打破海外垄断,实现产业链一体化布局,与韩国三星、日本村田、国 28%
巨电子、风华高科等全球头部厂商达成紧密合作,市占率超过60%。长期来 21%
14%
看公司将受益于下游MLCC 厂商扩产带来的新增需求。2)塑料载带:据我 7%
0%
们测算,2021 年全球塑料载带市场规模约为 64.75 亿元。公司复制纸质载 -7%
带的成长路径,实现关键原材料黑色PC 粒子及片材自产,显著提升产品盈 -14%
2022-09 2023-01 2023-05 2023-09
利能力。目前正逐步导入半导体封测领域相关客户,未来有望实现逐步放量。
布局高端离型膜市场,打造第二成长曲线。离型膜是 MLCC 流延成型步骤 分析师
必备耗材,占MLCC 成本约10-20%。据我们测算,2021 年全球MLCC 离 单慧伟 S0800522120001
型膜市场规模约 145.26 亿元。离型膜对于基膜、离型剂、加工工艺等均有
较高的要求,因此具有较高技术壁垒,目前高端市场主要由日韩美企业主导。 shanhu
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