20230905-中信建投-通信行业中报综述：经营表现良好，估值仍处低位.pdfVIP

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2023-09-08 发布于重庆
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20230905-中信建投-通信行业中报综述：经营表现良好，估值仍处低位.pdf

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证券研究报告 ·行业深度通信行业中报综述：经营表通信现良好，估值仍处低位核心观点维持强于大市 2023 年上半年，通信行业总体经营表现良好，利润率提升，电信阎贵成运营商、IDC 、智能卡等板块综合表现较好。在中特估、AI 算力 yanguicheng@ 光模块板块上涨带动下，通信行业持仓占比明显提升，持仓市值 010 占比3.06%，环比提升1.41pct，北向资金通信行业持仓市值占比 SAC 编号:S1440518040002 1.27%，环比提升0.29pct，但目前动态PE 仍处历史底部。同时减持规模同比增长，但大股东质押风险总体可控，建议持续关注。 SFC 编号:BNS315 武超则 wuchaoze@ 摘要 010 SAC 编号:s1440513090003 1.通信板块2023Q2 经营持续向好，盈利能力持续提升。 2023Q2 ，通信板块归母净利润为732 亿元，同比增长9.45%，综 SFC 编号:BEM208 合毛利率为30.2%，同比提升0.59pct ；期间费用率15.6%，同比发布日期： 2023 年09 月05 日提升0.26pct ；净利率为12.1%，同比提升0.58pct 。 2. 电信运营商、IDC、智能卡等板块综合表现较好。市场表现 2023 年上半年，三大运营商营收9832 亿元（港股），同比增长 48% 7.6%，归母净利润1087 亿元，同比增长9.2%，保持稳健。通信 28% 其它子板块中，2023H 1IDC 板块营收163 亿元，同比增长28.6% ， 8% 归母净利润25.8 亿元，同比增长59% ；智能卡板块营收35.52 亿 -12% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5