2023计算机专题报告：计算机迎来“蜜糖”行情.pptx

;目录;01;1.1 回顾历史调节印花税后行情指数;1.2.1 复盘1998-2001政策周期：活跃资本市场、维持金融系统的稳定;1.2.1 复盘1998-2001政策周期：活跃资本市场、维持金融系统的稳定;1.2.2 复盘1998-2001科技复盘：核心科技突围，产业“从无到有”;复盘1998年-2001年涨幅情况：此时计算机公司多为终端销售与集成为主，计算机产业正以核心科技突围，产业“从无到有”的姿态突破，其中1999年互联网时代来临，呈现爆发之姿态，全球互联网用户数量大幅增长，PC销量大幅提升，1999年度，亚洲PC机销量比上一年增加35％，达到1410万台。同时我们判断配合活跃资本市场、维持金融系统的稳定的政策，神州数码、同方股份等公司实现产业突围，因此在1999年6月1日(T+30)与1999年6月1日(T+90)时间点表现亮眼。;1.3.1 复盘2004-2005政策周期：政策端助力，资本市场逐步完善;1.3.2 复盘2004-2005科技周期：软件发展政策关键时期，信息化节奏加快;1.3.3 复盘2004-2005计算机涨跌幅：软件开发+行业信息化已有雏形;回顾2008年政策周期，政策加码力挽狂澜：受全球金融风暴影响，上证指数自2007年10月进入调整阶段，稳定资本市场与降低印花税政策于2008年4月陆续出台，9月19日政府出台多个相关政策，上证指数于2008年11月出开始回升。 印花税政策配合政策组合拳，不断稳定金融市场：短期来看，2008年先后两次调整印花税后隔日沪指都出现了9%以上的涨幅，政策在短期内会大幅活跃资本市场，长期来看，印花税政策同时配合政策“组合拳”其中包括扩大内需、下调基准利率存款准备金政策等，配套实施不断稳定金融市场，上证指数于2008年9月19日T+90时间点涨幅明显。;需求角度，国家高度以空前程度关注、支持互联网健康发展：2007年，国家发改委、国务院信息化办联合发布我国首部《电子商务发展“十一五”规划》，《国务院办公厅关于加快电子商务发展若干意见》的重大举措，是《国民经济和社会发展信息化“十一五”规划》的重要组 成部分。 同年阿里巴巴港股上市，我们判断互联网与电子商务已经从“接入为王”、“内容为王”转变成“应用为王”的阶段，相关产业进入快速发展期。 供给角度，我国IT产业空前繁荣：我们判断以B2B、B2C等全新商业模式兴起，电子商务快速崛起，相关信息化公司繁荣发展，生态与产品 加速发展，以金融IT为代表的产业逐步兴起，同时企业IT、网络安全、政务IT、电力IT、人工智能等相关高科技企业快速引领市场。;回顾2008年计算机涨跌幅，行业生态逐渐繁荣：2008年计算机产业呈现繁荣之姿，行业与个股涨幅较大，其中包括企业IT、金融IT、人工智能、软件开发、IT设备制造等，呈现百花齐放之姿。 长期来看，计算机行业进攻性极强，属于高弹性板块：从印花税降低政策与双向征收调整为单向征收政策时间点后，计算机行业板块涨幅均大幅超过上证指数，在两次调整印花税T+90时间点申万计算机行业指数涨幅分别超过上证指数涨幅12.5PCT与12.16PCT。;1.5.1 2023年与2008经济政策对比：节奏相似，相关政策持续加码;1.5.2“四箭齐发”提信心，计算机迎来蜜糖行情;02;2.1.1 ChatGPT开启AI新纪元;2.1.2 英伟达业绩持续超预期，AI浪潮持续高景气;2.1.3 英伟达芯片相继落地，相关服务器厂商业绩有望高度景气;2.2.1 数据要素：数字经济的核心要素;2.2.2 数据资产入表政策正式落地;2.2.2 数据资产入表政策正式落地;2.2.3 数据资产入表先行，确权登记有望加速推进;2.3.1 行业信创：政策端持续向好，打好国产化坚攻战;2.3.2 需求侧高增，行业信创有望加速;2.3.3 供给侧生态逐渐完善，国产化势在必行;03;3. 投资建议: 梳理计算机板块受益厂商;3. 投资建议: 梳理计算机板块受益厂商;3. 投资建议: 梳理计算机板块受益厂商;04;风险提示;THANKS