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我国OFDI与出口贸易关系及其时空差异分析
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商务部网站公布的《2014年度中国对外直接投资统计公报》显示,2014年,我国对外直接投资继续高速增长,创下1231.2亿美元的历史最高值,同比增长14.2%,自2003年以来,连续12年实现增长,年均增长速度高达37.5%。我国对外投资存量也不断扩大,较上年上升3位,位居第8,首次步入全球前10行列。与此同时,我国对外出口额近年来也屡创新高,世界贸易组织(WTO)发布的报告显示,2014年我国出口额达到2.34万亿美元(约合人民币14.39万亿元),力压美国、德国,继续排名世界第一。
关于OFDI与对外贸易的关系,学术界主要有两种代表性观点,一是认为企业在海外投资、生产能避开进行贸易所产生的成本,因此OFDI与对外贸易是相互替代的关系(Mundell,1957),这一观点在20世纪60年代以前较为流行。日本学者Kojima和Kiyoshi(1978)通过比较美国和日本对外直接投资的特点,提出了另一种观点,认为日本的OFDI主要是为了寻求东道国廉价的劳动力,并将国内劳动密集型产业转移到东道国,同时建立同东道国产业链的联系,从而提升其对中间产品、生产设备等的进口需求,进而促进了母国的出口,因此二者是一种互补的关系。前一种观点所代表的投资类型被小岛清称为“美国式直接投资”,后一种则被称作“日本式直接投资”。可以看到,“美国式直接投资”主要是市场寻求型(Market seeking),而“日本式直接投资”可看作资源寻求型(Resource seeking),随着国际投资与跨国公司的发展,后续还出现了通过获取规模经济效益、转移国内过剩产能等方式提升整体经营效率的直接投资类型,称作效率寻求型(Efficiency seeking),以及为整合全球智力资源、提升企业技术创新能力和核心竞争力的技术寻求型(Technology seeking)对外直接投资。
早期文献主要在“贸易替代”与“贸易促进”两种观点间来回争论,如Pain和Wakelin(1998)、Helpman等(2004)等支持贸易替代的观点,而Helpman和Krugman(1989)、Yamawaki(2001)等研究结论与贸易互补(促进)观点一致。随着研究的不断深入,一些学者也提出二者存在权变关系,其中Head和Ries(2001)、Blonigen(2001)等人的研究表明OFDI与母国出口关系并不确定,具体要看贸易要素与非贸易要素的关系、投资方式以及投资的长、短期效应等。
早期的研究对象主要是以美国、日本为代表的老牌工业化国家,随着全球经济的发展,以我国为代表的发展中国家逐渐走进了研究者的视野。有关我国OFDI的研究主要集中在我国对外直接投资的动机以及决定因素上,比如Antkiewiczand和Whalley(2007)、Huang和Wang(2011,2013),而对我国OFDI与出口贸易关系的研究并不多。
国内学者立足本国国情,深入研究了我国OFDI与出口贸易的关系。张如庆(2005)运用协整和误差修正模型的研究表明,进出口会影响我国的OFDI,但反向关系并不明显。王英和刘思峰(2007)采用时间序列数据实证研究发现,我国对外直接投资能促进出口,还能优化产业结构。项本武(2009)利用我国对50国直接投资和进出口面板数据,使用面板协整模型研究得出结论,即长期中我国OFDI对出口拉动作用明显。张春萍(2012)、刘再起和谢润德(2014)、王恕立和项姣姣(2014)等学者的实证研究都表明OFDI对出口有明显贸易创造效应。
尽管国外相关领域研究结论存在分歧,国内学者针对我国OFDI与对外贸易关系的研究结论基本是一致的,即OFDI具有贸易创造效应,能促进我国对东道国的出口。国内早期主要采用时间序列数据进行分析,后续则采用了信息更为丰富的面板数据,大部分研究使用的是宏观数据,也有学者开始从微观层面进行探讨(蒋冠宏、蒋殿春,2014),主流研究大多以贸易引力模型为基础展开的。如前所述,国内这一领域的研究不在少数,但这些研究普遍存在以下不足:(1)现有文献对OFDI贸易效应的刻画都是静态的,只注意到了贸易效应的国别、地区(空间上)差异,而随着全球经济的发展,OFDI的贸易效应很可能也存在时间上的差异。(2)内生性问题。不少研究(张如庆,2005;胡昭玲、宋平,2012)都表明,对外投资与出口贸易之间存在相互关系,暗示普通的回归分析可能面临着严重的内生性,许多文献都没有考虑这一问题。虽有部分文献(余官胜、杨文,2014;全诗凡、徐清,2015)试图克服这一问题,但在模型设定与分析上存在一定的不足。
本文与以往研究的不同之处有以下两点:第一,从时间维度和空间维度上分别研究了对外直接投资与
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