期货投资分析真题解析 全文-在线文档.pptxVIP

期货投资分析试题解析;单 选;1.当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％ （连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价;2.根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4 : 1变为 （ ）。;3.钢厂生产1吨钢坯需要消耗1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭。根据下表，钢坯生产成本为（ ）元/吨。;4.当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（ ）。;5.2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一篮子外汇货币的价值（ D ）。;6.美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数（ B ）即表明制造业生产活动在收缩。;7.“十一五”时期，我国全社会消费品零售总额增长98.3%。按照销售对象统计， “全社会消费品零售总额”指标为（ C ）。;8.在下列需求曲线中，表示弹性最大的是（ ）。;9.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（ D ）。;10.预期标的资产价格会有显著的变动，但后市不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（ A ）;解析： 卖出跨式期权构造方式为同时卖出相同执行价格，相同到期日的看涨和看跌期权各一手，其损益图为;解析： 买入垂直价差期权包括牛市看涨期权价差策略和熊市看跌期权价差策略，其中牛市看涨期权价差策略构造方式为买入一手低执行价格看涨期权，同时卖出一手高执行价格看涨期权，损益图为;解析： 卖出垂直价差期权包括牛市看跌期权价差策略和熊市看涨期权价差策略，其中牛市看跌期权价差策略构造方式为买入一手低执行价格看跌期权，同时卖出一手高执行价格看跌期权，损益图为;11.一家国内公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元，图中反应了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（ C ）;解析：考查期权套期保值策略，需了解买期保值，卖期保值相关策略及适???方式。 首先明确，该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权。 国内公司需要买入欧元，担心欧元后期升值所带来的风险，所以要采用买期保值策略，只能是买入外汇看涨期权，或者是卖出外汇看跌期权，而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势： 若欧元升值，看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长，保值力度大，损 失仅仅是权利金，而卖出看跌期权仅仅能得到权利金，保值力度小，很难有效对冲汇率风险 注：若此题为多选题，则卖出外汇看跌期权也可以选择;12.当股票价格为40元，3个月后股价可能上涨或下跌10%，无风险年利率为8%（按单利计）。则期限为3个月、执行价格为42元的该股票欧式看涨期权的价格约为（ A ） A.1.18 B.1.67 C. 1.81 D. 1.19 解析：考察二叉树定价模型。需了解二叉树定价公式及各参数算法.根据二叉树模型定价公式，看涨期权价格 ，其中 我们只需要分别算出各个参数，然后代入公式即可求出期权价格。现在股票价格 ，执行价格 三个月后股价若上升，则 ，;基于以上参数，并注意到题目中的期权是3个月后到期（计算时一定要注意！），那么我们可以得到;13.在布莱克-斯科尔斯(BLACK-SCHOLES)期权定价模型中，通常需要估计的变量是 （ B ）;14.投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（ B ）;15.大豆期货看涨期权的DELTA值为0.8，这意味着（ A ） A. 大豆期货价格增加小量X，期权价格增加0.8X B.大豆期货价格增加小量X，期权价格减少0.8X C.大豆价格增加小量X，期权价格增加0.8X D.大豆价格增加小量X，期权价格减少0.8X 解析：考查期权敏感性参数，需了解DELTA（德尔塔）的基本性质。 该期权为期货期权，和大豆现货价格没有直接关系，所以C,D首先被排除。;16.为应对“次贷危机”引发的经济衰退，美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。当国债由（D）购买时，对扩大总需求的作用最为明显。 A. 美国家庭 B. 美国商业银行 C. 美国企业 D. 美联储 解析：考查货币政策中的公开市场操作的概念及对债市供给的理解。首先，公开市场业务指的是中央银行通过买卖政府债券吞吐货币调节货币供应量，从而影响债券价格。 其次，债市的主要供给者有政府、中央银行、金融机构和企业等。政府发债是 为了弥补财政赤字从而提