北交所绿电系列二：风电、光伏高歌猛进，关注北证低估值成长股标的-20230814-开源证券-25页.pdf

北交所行业主题报告 北 交 所 2023 年08 月14 日 风电、光伏高歌猛进，关注北证低估值成长股标的 研 究 北交所研究团队 ——北交所绿电系列二 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 风电新增装机量保持快速增长，北交所内8 只标的总营收达43 亿成长性好 北 2023 年截至6 月底，全国风电累计装机量达到3.9 亿千瓦，1-6 月风电新增2299 交 万千瓦，占据可再生能源发电新增装机21.09% 。至2023Q1 全国风电累计装机同 所 行 比增长11.8%，风电发电量同比增长24.5% ，风电投资同比增长 15.0%，行业整 业 体保持快速增长。北交所内包括已受理、已辅导通过的企业中共有8 家企业处于 主 题 风电产业链内，其中3 家集中于叶片材料及部件，3 家集中于风电塔筒等大型金 报 属部件制造，1 家从事淬火机床制造，1 家主要从事风力发电项目运营。8 家公 告 司总营收2022 年达到42.54 亿元，总净利润则为8.93 亿元，同时具有较好的成 长性。其中吉林碳谷近三年总营收CAGR 达到96.05%，净利润2022 年达到6.3 亿元；聚合科技总营收CAGR124.04%，净利润CAGR 达到173.66%。 新三板“小巨人”在铸件材料等板块聚集度提升，关注低估值高增长潜力股 新三板内风电共有9 家“小巨人”企业，2022 年总营收22.32 亿元，总净利润为 1.35 亿元，集中于发电机、风电铸件和风电运营输配电环节。现阶段北交所中三 相关研究报告 家标的PE TTM ：吉林碳谷17.2X，恒进感应18.5X ，星辰科技44.7X ，聚合科技、 《工业机器人：四重逻辑利好国产化，宇星股份发行底价分别对应9.16X、18.46X。相较风电设备行业整体平均32.9X 开 工业机器人及零部件放量可期—北交 的估值来看均处于较低的状态。而新三板内的风电行业专精特新企业中，如容川 源 证 所行业主题报告》-2023.8.10 机电、坤博精工等标的增长情况较好，同时估值处于低谷，具备冲击北交所潜力， 券 《中报营收增长23%利润实现 51% 高 市场对其认识不深，具备一定投资价值。 证 增长，面罩、呼吸器产品齐放量—北 北交所16 只标的光伏产业链全覆盖，集中分布在材料、电池及组件环节 券 研 交所信息更新》-2023.8.10 截至2023 年4 月底，我国光伏发电装机4.4 亿千瓦，占全国发电装机的 16.6%。 究 《中报业绩稳步增长，光伏检测新产 北交所内及已受理的光伏相关标的共16 家，2022 年总营收达到199.98 亿元，总 报 告 品收入占比已达 30%—北交所信息更 净利润14.51 亿元，集中分布于光伏电池及组件生产环节。上游晶体硅原材料生 新》-2023.8.10 产3 家：连城数控从事晶体材料生长和加工设备生产、金泰美林从事硅料生产用 陶瓷球阀。硅片生产1 家：惠丰钻石主营人造金刚石微粉，用于硅片切割金刚线。 中游光伏电池及辅材5 家，光伏组件5 家。下游光伏电站运营2