齐鲁股权交易中心-崔冠军律师崔冠军.pptxVIP

资本市场与中小企业融资崔冠军2013－3－29全国优秀律师事务所 自我介绍4/23/2021全国优秀律师事务所2毕业院校：华东政法学院 法学学士中国社科院研究生院 硕士研究生业内职务: 中国法学会会员山东省律师协会副会长淄博律师协会副会长 山东理工大学兼职教授淄博市政府、市委政法委法律顾问业务专长：金融证券法律事务，公司法律事务，刑事辩护。 资本市场与中小企业融资内容提要一．资本，资本市场，中国的多层次资本市场二．资本市场与中小企业融资三．齐鲁股权交易中心介绍4/23/2021全国优秀律师事务所3 资本市场与中小企业融资一．资本，资本市场，多层次资本市场资本：在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。资本与资产。资本是企业经营活动的一项基本要素，是企业创建、生存和发展的一个必要条件。企业创建需要必备的资本条件。企业生存需要保持一定的资本规模。企业发展需要不断的筹集资本。资本市场：期限在一年以上各种资金借贷、证券交易的场所。4/23/2021全国优秀律师事务所4 资本市场与中小企业融资资本市场上主要有两类人：寻找资本的人， 以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府。提供资本的人则是希望通过借出或者购进资产进而牟利的人。资本市场只是市场形态之一。证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。是资本市场的主要部分和典型形态。资本市场的基本功能：（1）筹集资金；（2）资本定价；（3）改善公司治理（4）优化资源配置 ;（5）宏观调控资本市场在本质上是一个资本成长的平台和机制。核心是提高资本形成的效率。多层次资本市场成熟的多层次资本市场，主要能够同时为大、中、小型企业提供融资平台和股份交易服务。在市场规模上则体现为金字塔。4/23/2021全国优秀律师事务所5 资本市场与中小企业融资美国多层次资本市场：4/23/2021全国优秀律师事务所6 资本市场与中小企业融资中国资本市场的现状：建立多层次资本市场是必然趋势从山东来看，各类企业数量达到75万家，规模以上企业近3.7万家，但 20多年来山东省仅有150家企业在沪深主板市场上市，大量的中小企业无法对接资本市场。目前主板市场，在国家证监会排队的沪深主板上市企业700多家。上海证券交易场所；深圳证券交易所 1990年开办培训证券交易所2004年5月17日中小板2009年3月31日创业板北京中关村 、 上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区山东，天津，重庆，上海1537家4/23/2021全国优秀律师事务所7356家655家115家 资本市场与中小企业融资二．资本市场与中小企业融资（一）中国企业的融资渠道与现状四大国有银行股份银行银行借贷30％，民间融资70％4/23/2021全国优秀律师事务所8 资本市场与中小企业融资中国民企所处的金融环境现状民间资本暗流涌动与民间投资渠道匮乏：股票市场熊市连连、房地产市场宏观调控。炒黄金热、炒黑茶热、炒红木热、炒字画热、炒古董热，甚至是炒中药热------民营企业融资难、融资贵：企业之间非法拆借、企业非法融资、过桥资金横行------国有银行、国有企业资金充裕：大部分国有企业用充裕的资金进入一般性竞争行业，比如说房地产、股市，甚至有的国有企业去养牛、养猪。中国的房地产市场、股票市场的泡沫与国有企业的推动是分不开的，比如说房地产市场的“地王”几乎都是国有房地产企业创造的，这是推动房价上升的主要因素。国有银行大量资金放不出来与实体经济尤其是民营实体经济缺乏资金；银行却赚的盆满钵满、银行行长们都不好意思说，实体经济萎缩与银行业利润膨胀形成鲜明的对比。4/23/2021全国优秀律师事务所9 资本市场与中小企业融资银行融资与民间融资的风险银行一般是锦上添花，而不是雪中送炭。银行与中小民企信息不对称。银行融资的风险：（1）银行抽贷，带来连锁反应（2）企业虚假财务报表骗贷风险 （3）个别银行职工导演骗局涉嫌诈骗。刘安平案，王某某骗取承兑保证金案民间融资的风险：（1）恶意借贷，名为借钱，实为控制企业。（2）出借人起诉 ，带来连锁反应 。（3）吸收民间借贷导致的非法吸收公众存款罪 。过桥资金造成的抽逃资金罪。股权融资的优势：股权融资融的不单纯是资本，还融进了知识、信息、资源、理念等，并且不需要还本付息，优质的股东或者战略投资者还给你的企业形象及产品品牌带来社会效益。4/23/2021全国优秀律师事务所10 资本市场与中小企业融资（二）当前政府的政策导向：1、发展中小企业：国务院200亿发展基金，各地政府都在成立各种基金扶持中小企业发展。2、打破阻碍民间资本的玻璃门。国务院严厉要求发改委及各部委进一步出台放宽民资进入的门槛。使民资而不再是国