- 1、本文档共16页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
中
中国首 2 月宏观数据显示经济增速明显回升
2023 年 3 月 15 日
1
中国第 2 季经济复苏偏疲弱
2023 年 7 月 18 日
PAGE
PAGE 10
目录
中国第 2 季经济复苏偏疲弱 3
中国零售复苏带动快递物流业快速复苏 7
银行业 13
互联网业 13
电信业 14
消费业 14
权益披露 15
中国第 2 季经济复苏偏疲弱
经济师:姚少华
受益于去年同期较低的基数效应,中国2023 年第2 季GDP 实际同比增长6.3%1,明显高于 2023 年第 1 季 4.5%的增速,但低于市场预期的 7.1%的增速(图 1)。虽然第 2 季 GDP 录得较高的同比实际增速,但整体经济的复苏仍偏疲弱。按季
增长看, 2023 年第 2 季中国 GDP 增长 0.8%,大幅低于第 1 季 2.2%的增速。排除去年的低基数效应,第 2 季中国经济两年复合实际增速仅为 3.3%,大幅低于第 1 季 4.6%的复合增速。此外,2023 年第 2 季 GDP 平减指数为-1.4%,大幅低于第 1 季的 0.5%,第 2 季名义 GDP 同比增长 4.8%,低于实际增速 6.3%,显示整体经济需求疲弱,价格上存在通缩的压力。
20.018.315.010.06.9 6.9 6.7 6.5
20.0
18.3
15.0
10.0
6.9 6.9 6.7 6.5 6.3 6.0 5.9 5.8
7.9
6.5
6.3
4.9 4.9 4.8
5.0
3.2
4.0
3.9 2.9 4.5
0.4
0.0
1Q18 3Q18 1Q19 3Q19 1Q20 3Q20 1Q21 3Q21 1Q22 3Q22 1Q23
-5.0
-6.8
-10.0
来源: 国家统计局, 农银国际证券
分产业看,2023 年第 2 季第一产业增加值同比增长 3.7%,第二产业增加值增长 5.2%,第三产业增加值增长 7.4%,显示第三产业对第 2 季 GDP 增长的拉动较大。此外,根据统计局新闻发布会,2023 年上半年最终消费支出对经济增长贡献率达到 77.2%,可推出上半年 5.5%的经济增速中消费支出贡献了 4.2 个百分点。
中国 6 月的主要宏观数据反映经济内生动力偏弱。城镇固定资产投资在今年首 6个月同比增长 3.8%,低于首 5 个月 4.0%的增速(图 2)。分领域看,首 6 个月基建投资增长 7.2%,制造业投资增长 6.0%,但房地产开发投资下降 7.9%。6月零售销售同比增长 3.1%,较 5 月 12.7%的升幅明显回落,主要因为去年同期基数大幅升高所致(图 3)。6 月工业增加值增速由 5 月的 3.5%回升至 4.4%(图 4)。环比增速来看,6 月单月城镇固定资产投资、零售销售以及工业增加值环比分别增长 0.39%、0.23%及 0.68%,而 5 月单月环比分别增长 0.27%、0.39%及 0.63%。
除另有指明外,本报告列示的变动比率均为按年变化
14.012.010.08.06.04.02.00.002/2204/2206/2208/2210/2212/2202/2304/2306/23图 2:中国城
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
02/22
04/22
06/22
08/22
10/22
12/22
02/23
04/23
06/23
来源: 国家统计局、农银国际证券图 3:中国零售销售增长(%)
40.0
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
-10.0
-15.0
02/21 04/21 06/21 08/21 10/21 12/21 02/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23
来源: 国家统计局、农银国际证券 图 4:中国工业增加值实质增长 (%)
16.014.012.010.08.06.04.02.00.0-2.0-4.003/21
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
03/21 05/21 07/21 09/21 11/21 01/22 03/22 05/22 07/22 09/22 11/22 01/23 03/23 05/23
6 月单月的宏观数据有以下方面值得关注。首先,6 月份房地产行业整体表现疲弱。6 月单月房地产投资下跌 10.3%,与 5 月 10.5%的跌幅相若。6 月份房地产销售面积及金额分别下跌 18.2%和 19.2%,而 5 月份分别下跌 3.0%和 6.8%, 6月份房地产销售跌幅明显加深部分因为去年
您可能关注的文档
- 【医疗研报】医药生物行业周报:定点零售药店纳入门诊统筹管理,加速处方外流-20230218-上海证券.docx
- 【医疗研报】医疗服务行业周报:第十版新冠诊疗和防控方案出台,看诊疗恢复与“创新”重启-2023011.docx
- 【医疗研报】FOF基金2022年四季报分析:权益仓位明显上升,青睐医药和价值基金-20230130-.docx
- 【行业研报】世界银行-新兴技术策展系列4-去中心化标识符(英)-2023_市场营销策划_重点报告20.docx
- 【医疗研报】医药行业中药系列专题报告之一:中药,国企改革的三部曲和六要素-20230403-浙商证券.pptx
- 【医疗研报】皮尤-60%的美国人会对医疗机构在自己的医疗保健中依赖人工智能感到不舒服(英)-2023.docx
- 【医疗研报】医药行业2023Q1持仓分析:23Q1医药持仓稳定-20230427-西南证券_市场营销.pptx
- 【行业研报】世界银行-发展中国家的权力约束与企业级全要素生产率(英)-2023.6_市场营销策划_重.docx
- 【医疗研报】医药生物行业深度报告:制药行业“困境反转”,迎新景气周期-20230619-东吴证券_市.docx
- 【医疗研报】医药生物行业周报:医药表现持续优于大盘,交投活跃度提升-20230219-中邮证券_市场.docx
市场分析:提供详细的市场规模、市场趋势、市场需求以及竞争格局的分析,帮助客户了解行业的现状和发展前景。 竞争对手研究:深入分析主要竞争对手的市场份额、业务模式、优势劣势等,提供差异化竞争策略建议。 行业动态:跟踪行业最新的政策法规、技术创新和市场动向,帮助客户及时掌握行业变化。 客户需求分析:研究目标客户的偏好、消费习惯和需求变化,为产品定位和市场营销提供支持。 投融资分析:分析行业内的投融资活动和资本流向,帮助客户评估投资机会和风险。
文档评论(0)