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市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分
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行业投资评级 医药生物行业周报
行业投资评级
医药生物行业周报 (2023.02.13-2023.02.19)
证券研究报告:医药生物|行业周报2023 年
证券研究报告:医药生物|行业周报
2023 年 2 月 19 日
行业基本情况
收盘点位 9596.98
52 周最高 10284.08
行业相对指数表现52 周最低 7763.61
行业相对指数表现
医药生物 沪深300
3%
0%
-3%
-6%
-9%
-12%
-15%
-18%
-21%
-24%
2022-02 2022-05 2022-07 2022-09 2022-12 2023-02
研究所资料来源:聚源,中邮证券研究所
研究所
分析师:周豫
SAC 登记编号:S1340522090001
Email:zhouyu@
分析师:霍亮
SAC 登记编号:S1340522090004
Email:huoliang@
研究助理:乔露阳
SAC 登记编号:S1340122080011
Email:qiaoluyang@
研究助理:任雯萱
SAC 登记编号:S1340122110023
近期研究报告Email:renwenxuan@
近期研究报告
【中邮证券】昭衍新药(603127):业绩超预期增长,单季度营收与利润创新高(2023.1.17)
【中邮证券】天坛生物(600161):公司迎来浆站+产能双增长,盈利能力有望全面改善(2023.2.2)
【中邮证券】医药周报:2022Q4 公募医药股持仓环比提升,非药基金仍处低配(2023.1.30-2023.2.4)
【中邮证券】医药周报:批签发数据
医药表现持续优于大盘,交投活跃度提升
本周观点
我们本期周报就食蟹猴的价格现状和趋势进行梳理研究。
从 2022 年底中国政府采购网披露数据来看,食蟹猴售价仍维持在了 18.4 万元/只的水平。2022 年国内食蟹猴的价格呈现较为明显的上涨趋势,如果纵观过去六年,无论国内还是海外,食蟹猴的上涨趋势亦是较为明确的,且具有较为相似的上涨节奏和幅度,可见,全球的食蟹猴价格是联动的,价格不会具有很明显的相左态势。
据 2022 年 12 月 Evercore 对北美实验用猴价格的跟踪和预期情况来看,北美单只实验用猴从 2019-2020 年的 4,000-7,000 美金上涨
至 2021-2022 年的 20,000-24,000 美金,2023 年价格有望再涨至
30,000-35,000 美金,涨幅接近 50%。我们预计其判断 2023 年仍维持较高涨幅的原因有以下两点,首先,去年底柬埔寨官员卷入了食蟹猴走私和违反野生动物保护法风波之中,因此柬埔寨出口至美国实验用猴已产生一定影响,而从美国 2020 和 2021 年进口国占比来看,柬埔寨占美国总进口量的约 60-70%,供给或出现紧缩;其次,因东南亚的养殖场在食蟹猴销售方式方面执行一年一签订的政策,即当年年底确定第二年的供给和价格,2022 年底确定的价格势必高于 2021 年底的定价,如再经 CRO 主要企业的加价,2023 年的食蟹猴终端售价在供给出现扰动的背景下,大概率会出现显著上涨。
我国食蟹猴价格与海外价格均已在高位,但从国内供需角度来看,随着禁野令的停止执行,食蟹猴的进出口将逐步恢复。从我国主要 26 家养殖场的存栏数据来看,2020 年实验食蟹猴总存栏数约 18 万
只,其中繁殖母猴 69304 只,繁殖母猴中 8 岁以上占比达到了 56.8%繁殖种群老年化趋势愈发明显,亟需进口东南亚的种猴来优化现有种群。另一方面,随着进口大门的打开,出口也会随之开放。2010-2019年,我国食蟹猴也一直高居美国进口占比第一的位置,相信未来随着美国食蟹猴进口供给受限及价格的提升,有望给中国养殖场带来出口获利新机遇,出口或加速恢复。
从全球的供需角度来看,2020 年后,本供应中国的东南亚食蟹猴开始直接供应美国本土,整体看,东南亚的供应近两年也处于紧平衡状态,年化给美国供应已超过 30,000 只,价格也呈现逐步攀升的态势。所以,即使我国放开进口,也很难从东南亚抢到物美价廉的实验用猴,相反,东南亚的食蟹猴市场可能因为需求(我国每年食蟹猴缺口约在 10,000 只上下)的突然增加而出现供给失衡的现象。
投资建议
本周医药整体表现相对较好,跌幅略好于沪深 300 指数。从交易量来看,本周出现放大,交投活跃。板块内部来看,子板块涨跌互现医药外包、生命科学和血制品跌幅靠前,药店、中药和医药商业涨幅
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梳理,2023 年生
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