企业债公司债及其他债务融资工具比较.docx

精心整理 非金融企业债务融资工具 公司债券 中期票据  非公开定向融资工具  短期融资券  超短期融资券  企业债 向公 向合 众投 格投 资者 资者 公开 公开 发行 发行  非公开发行 是指具有法人是指具有法 是指具有法人 是指具有法 是 指 具 是指具有 是指（具有法人 是指公司依照法定程序发行、 资格的非金融 人资格的非 有 法 人 法人资格 资格的）企业依 约定在一定期限还本付息的有 企业在银行间 金融企业向 资 格 的 的非金融 照法定程序发 价证券。 债券市场按照 银行间市场 非 金 融 企业在银 行、约定在一定 计划分期发行 特定机构投 企 业 在 行间市场 期限内还本付 的，约定在一 资人发行并 银 行 间 发行的期 息的有价证券。 定期限还本付 在特定投资 债 券 市 限 在 270 息的债务融资 人范围内流 场 发 行 天以内的 工具。 通转让的债 的，约定 债务融资 务融资工具， 为中期票据 在 1 年 内 还 本 工具（目前 仅接受央 的创新品种。 付 息 的 企的注册 债 务 融 申请）。 资工具。 管理 人民银行、中国银行间市场交易商协会 发改委 证监会 交易所、中国证 部门 券业协会 注册发行。在中国银行间市场交易商协会注册，注册 核准发行。中央 核准发行。中 备案发行。承销 有效期 2 年；注册有效期内，企业主体信用级别低于 直接管理企业 国证监会受 机构或自行销 发行注册时信用级别的，发行注册自动失效。 的申请材料直 理申请文件 售的发行人应 接申报；国务院 后，依法审核 当在每次发行 行业管理部门 公开发行公 完成后 5 个工 所属企业的材 司债券的申 作日内向协会 发行 料由行业管理 请，自受理发 报送备案登记 申报 部门转报；地方 行申请文件 表。 企业的申报材 之日起三个 料由所在省、自 月内，作出是 治区、直辖市、 否核准的决 计划单列市发 定，并出具相 展改革部门转 关文件。 报。 发行规模 不超过净资产的 40% 无限制 不超过净资产的 40% 不超过净资产 （ 不包括少数股东权益）的 不超过净资产的 40% 无限制 精心整理 精心整理 非金融企业债务融资工具 公司债券 中期票据  非公开定向融资工具  短期融资券  超短期融资券  企业债 向公 向合 众投 格投 资者 资者 公开 公开 发行 发行  非公开发行 40% 发行 一般 2-10 年， 一般6 个月-5 期限 以 5 年为主 年，以 3 年为 主 1 年以内 270 天 以 内 一般 3-20 年， 以 10 年为主 一般 3-10 年， 1 年以上以 5 年为主 发行利率、发行价格和所涉费率以市场方式确定 发行利率 不高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的 40% 以询价或公开招标等市场化方式确定 无限制 企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具，企业应在注册后 2 个月内（非公开定向融资工 具为 6 个月内）完成首期发行。企业如分期发行，后发行 续发行应提前 2 个工作日向交易商协会备案。 首期发行，剩余数量应当 首期发行，剩 余数量应当 在 24 个月内发行完毕。 不要求担保 无担保信用债 无强制性担保要求 担保 券、资产抵押债 方式 券、第三方担保 债券 应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露 必须用于核准 应当用于核 应当用于约定 具体资金用途，企业在中期票据、短融券存续期内变 用途（发行额不 准的用途。除 的用途。除金融 更募集资金用途应提前披露（不可用作资本金、后续 超过固定资产 金融类企业 类企业外，募集 监管极为严格） 投资项目总额 外，募集资金 资金不得转借 募集 资金 的 60%、补充营 运资金不超过 不得转借他 他人。 人。 用途 发 债 总 额 的 20%）；不得用 于弥补亏损和 非生产性支出、 房地产买卖等。 须在批准文件印发之日起 2 个月内完成发行。 自中国证监 无限制会核准发行 之日起，发行人应当在 12 个月内完成 非金融企业债务融资工具 公司债券 中期票据  非公开定向融资工具  短期融资券  超短期融资券  企业债 向公 向合 众投 格投 资者 资者 公开 公开 发行 发行  非公开发行 全国银行间债券市场全国银行间债 全国银行间债券市场 全国银行间债 证券交易所、 在证券交易所、 券市场、证券交 全国中小企 全国中小企业 易所 业股份转让 股份转让系统、 系统 机构间私募产 品报价与服务 系统、证券公司 柜台转 未对净资产作具体要求，实际操作中要求一般高于企 股份有限公司 1.公司债券的 债券挂牌转让 业债券。 净资产不低于 期限为一年 条件： 人民币 3000 万元，有限责任公司和其他类型企业净资产