资产评估new ch7企业价值.pdf

第七章 企业价值评估 ⚫ 本章关注客观题和综合题，平均分值一般在 10分。在考试中应重点关注企业价值评估的 特点、一般范围和收益法的运用 本章重点和难点： ⚫ 1、企业价值评估对象的确定。 ⚫ 2、年 的使用条件和正确运用。 ⚫ 3、分段法的使用条件和正确运用。 ⚫ 4、折现率选择的原则。 ⚫ 5、保证折现率与收益额之间的口径一致的 要求和技术处理方法。 ⚫ 6、 风险 率的累加法和β系数法 ⚫ 7、市场法的应用条件和具体方法运用。 ⚫ 8、成本法(资产加和法)的应用条件和具体 运用。 第七章 企业价值评估 第一节 企业价值评估及其特点 一、企业及其特点 （一）企业的定义 企业是以 为目的，按照法律程序建立的经济实 体，形式上体现为由各种要素资产组成并具有持 续经营能力的自负盈亏的法人实体。 （二）特点 P220 1、资产特性：持续经营性、整体性、权益的可分性 2、价值特征：企业价值多层次性、决定因素综合性 二、企业价值评估的含义 企业的评估价值是企业的公允价值。 企业评估价值基于企业的 能力。 企业价值评估 资产评估师对评估基准日特定目的 下的企业整体价值、股东全部权益价值或股东部分权 益价值进行分析、估算 专业意见的行为和过程。 P221 企业整体价值 企业价值评估的对象 股东全部权益价值 部分权益价值 投资资本价值 P222 三、企业价值评估的特点 P223 1、企业价值的评估对象是企业的权益价值。 2、决定企业价值高低的因素是企业整体获利 能力 3、企业价值评估是一种整体性评估 企业整体价值-企业各要素资产评估值之和 四、注意事项 1、应当根据评估对象的不同，谨慎区分企业整体价 值、股东全部权益价值和股东部分权益价值，并在 评估报告中明确说明。 2、应当知晓股东部分权益价值并不必然等于股东全 部权益价值与股权比例的乘积。 3、评估股东部分权益价值，应当在适当及切实可行 的情况下考虑由于 权和少数股权等因素产生的 溢价或折价。 4、应当在评估报告中披露是否考虑了 权和少数 股权等因素产生的溢价或折价。 五、企业价值评估的范围 ⚫ 企业价值评估的一般范围 P223 即企业价值评 估的 范围。包括企业 主体自身占用及 经营的部分，企业 主体所能控制的部分 1 企业的资产评估申请报告及上级主管 部门 文件所规定的评估范围； 2 企业有关 转让或 变动的协议、 合同、章程中规定的企业资产变动的范围 3 企业有关资产 证明、账簿、投资 协议、财务报表等 企业价值评估的具体范围—功能范围 判断企业价值，需要正确分析和判断企业的盈 利能力。 ⚫ 对企业 能力的形成做出贡献、发挥作用 的资产就是企业的有效资产，而对企业 能力的形成没有做出贡献，甚至削弱了企业 的 能力的资产就是企业的非经营性资产、 溢余资产和无效资产。 ⚫ 要正确揭示企业价值，就要将企业资产范围 内的有效资产和非经营性资产、溢余资产及 无效资产进行正确的界定与区分，将企业的 有效资产纳入评估企业价值的具体资产范围 第二节 企业价值评估的收益法 资产评估师应当根据被评估企业成立时 间的长短、 经营情况，尤其是经营和 收益稳定状况、未来收益的可预测性，恰 当考虑收益法的适用性。 一、企业价值评估收