财务管理案例8.pptx

财务管理案例;案例八 绿城地产的资本结构案例;背景知识;;资本结构与财务结构;;财务结构分析;财务结构分析;财务分析;财务能力分析;2.营运能力分析;3．赢利能力分析;4.获现能力分析;研究资本结构的目的;影响资本结构的因素;;杠杆分析;杠杆分析;;经营杠杆产生的原因;本量利分析图;盈亏临界点分析;;经营杠杆与经营风险的关系;财务杠杆;;;;总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数; 以股东财富最大化为公司财务管理的目标，以资本成本分析为基础;净利理论（净收益理论）;;营业净利理论（营业收益理论）;营业净利理论;传统折中理论（传统理论）;;二、现代资本结构理论;MM资本结构理论;无公司税的MM理论;无公司税的MM理论;;含公司税的MM理论;米勒模型;三、现代资本结构理论的新发展;;权衡理论：税负收益—破产成本理论;;三、现代资本结构理论的新发展;;;优序融资理论;优序融资理论;资本结构决策;一、影响公司资本结构的基本因素;一般规律;一般规律;二、确定最佳资本结构的方法;资本成本比较法;;;;;;每股盈余的无差别分析（EBIT——EPS分析法）;;每股收益分析法的步骤;企业价值比较法;;;资本结构练习题(单选);单选;单选;单选;多选;多选;多选;多选;多选;公司概况;绿城集团?;绿城集团;;;;绿城组织结构和管理层;绿城别墅的总体特点;绿城产品特色：“3硬+1软”;绿城产品特色：“3硬+1软”;绿城产品特色：“3硬+1软”;2006-2010年公司资本结构的变化：绿城集团“财务激进”表现;;;绿城财务激进行为分析;2. 盈利趋势与财务风险;2. 盈利趋势与财务风险;宏观调控下绿城如何应对危机;激烈竞争竞争环境下的企业资本结构决策;我国房地产行业发展状况、竞争格局及趋势;房地产;房地产行业;;中国房地产业发展历史;1.酝酿起步阶段（1980~1991）;1.酝酿起步阶段（1980~1991）;1.酝酿起步阶段（1980~1991）;2.超常规发展阶段（1992~1993）;;;海南房地产泡沫分析;最终结局：泡沫破灭;泡沫破灭的根本原因;3.调整阶段（1994~1997）;4.持续繁荣期（1998~）;;中国房地产市场现状;万科企业股份有限公司;;恒大地产集??;;保利房地产(集团)股份有限公司;碧桂园控股有限公司;建筑风格上以简约欧式为主，营造风情化的整体特征;中信房地产有限公司;金地(集团)股份有限公司;华润置地有限公司;房地产市场积聚泡沫 ;房地产价格管理;2. 房地产价格的特点;3. 房地产价格管理现状;4.房地产价格管理的问题;5. 房地产泡沫及其防范;;房地产泡沫的预警与防范;防范;企业如何摆脱资本结构困境;小案例;;课后作业;推荐阅读